中国外汇储备结构，增加战略物资储备

随着全球新型金融危机的爆发、欧元区债务问题的显现以及人民币汇价的上升，将外汇储备与贵重金属（硬通货）、战略物资、人才、技术等生产要素储备做适当的结构调整，是规避我国外汇储备风险的重要举措之一。

所谓战略物资和生产要素是指在当前国家经济发展和国防安全中具有举足轻重的作用，对未来经济的安全和持续发展具有制约性的资源。它具有三个特性：供给的稀缺性、高成本的获取、深远的影响性。战略资源主要包括：石油、粮食储备、有色矿产、前沿技术、专门人才等[177]。

（一）大宗能源储备

根据国际经验，资源开发业是一国对外直接投资初期的重点投资行业。

1.石油。石油素有“黑色黄金”之称，是现代社会的“经济血液”。石油已成为制约一国经济发展命脉的重要因素，保障本国石油供应安全已成为世界各国能源安全战略的重要内容。20世纪70年代以来，全球经历了三次石油危机，危机造成石油价格剧增，石油供应规模骤减，给石油进口国经济造成致命打击。石油危机的发生使各国开始关注石油安全问题，目前美国、日本、韩国、欧盟等都建立了各自的战略性石油储备。

改革开放以来，随着我国经济的高速发展，我国石油的供给和需求呈现不平衡增长态势，石油进口对外依存度上升。在过去10年内，我国石油需求量大幅提升，石油消费量增长近6.7%。但是石油产量却增长缓慢，近些年我国的石油产量峰值在1.8亿～2.0亿吨。因此未来我国石油安全受外部风险制约严重，存在发生石油供应中断的风险。首先，我国石油进口来源地过度集中，加剧石油供应的风险。目前我国石油来源地主要集中在中东和非洲，来自两个地区的进口量占我国总石油进口量80%左右。其次，我国石油进口对外依存度很高，2016年达到52%[178]，且仍保持较高的上升势头。如果按目前状况估算，到2025年我国石油对进口的依存度将高达65%。在如此高的对外依存度下，如果一旦发生战争或者石油危机，中国的经济将很容易受制于人。因此，我国的石油安全问题应该受到高度重视。

在我国石油生产明显缺乏后力，每年仅能维持2%的增长率的情况下，通过利用外汇储备进行境外投资建立稳定的资源供应基地，既可以满足国内经济发展和安全需要，又可以为我国经济可持续发展保留更多的不可再生资源。目前中国主要的石油进口来源地为中东地区（伊朗、沙特阿拉伯、阿曼）、非洲及俄罗斯、蒙古。其中非洲有丰富的处于未开发状态的资源，对中国今后战略石油储备的供应有十分重要意义；蒙古的石油资源存量也很丰富，且在蒙古进行石油的境外投资具有地理优势、资金、技术优势；此外中国在俄罗斯和中东地区的投资机会也很多，包括油气运送、炼油加工等。利用外汇储备资金进行石油海外投资和股权购买，鼓励外汇储备转化为资金支持“走出去”，可以保障我国经济安全和维持经济的可持续发展。

2.有色金属。我国有色金属总储量固然丰富，但是呈现出小矿种居多，支持矿种（铁矿、铜矿、铝矿）储量低，富矿少，贫矿多的特点。根据相关资料显示，我国有色金属中铜矿的品位为0.8%，低于国际平均水平。铁矿含铁率仅为30%，远远低于国外50%的含铁率。此外，我国铜矿已消耗67.1%，铝土矿已消耗50%，锌矿已消耗71.5%，锡矿已消耗89%，且支持矿的主要矿种铜、铝的可供应年限不到20年^[3]。有很多国内专家认为，我国稀有金属将面临枯竭的现实。但是矿产资源是我国国民经济的发展基础，随着经济的发展对有色金属资源的需求将会持续增加，有色金属广泛运用于我国国防和经济的各个部门，我国80%的工业原料来自矿产资源。受次贷危机和全球环境污染的影响，低碳经济成为后危机时代各国经济的重点发展领域，如风能、太阳能等低碳清洁能源的开发和利用。而这些新能源利用都需要是以铜、铝、镍等矿种做导电介质的。可以预见，在后危机时代对有色金属矿种的需求将会与日俱增[179]。为使我国占领国际竞争的制高点，亟须把有色金属战略储备纳入我国储备资产体系中，将有色金属战略储备纳入我国储备资产配置池中将关乎我国的经济和国防安全。

我国需要改变之前货币储备轻实物储备的思路，尽快实现从储备货币向储备实物资源尤其是稀有、战略性的有色金属资源的转变。全面限制国内战略性稀有有色金属资源的出口，如稀土等，实行收储计划。显而易见，在全球范围内利用外汇储备资金收购有色金属矿产，已成为当务之急，利用外汇储备投资购买国外有色金属矿产所有权或者对其进行控股是可行、经济、合理并具有战略意义的。笔者认为，在储备投资策略上，参与控股优于购买所有权，购买所有权优于建立战略储备[180]。我国外汇储备中重点投资的区位包括：(www.xing528.com)

拉美地区，该地区是我国目前进行海外投资较少的地区，开展资源的开发合作潜力巨大，有丰富的矿产，如秘鲁的铜、银资源丰富、智利的铜和硝矿产量居世界第一。

非洲地区，如加蓬的锰和铀。

我国有地理优势的东南亚如印尼、越南等地。

在欧元区债务问题的冲击下，石油和大宗商品价格出现大幅下跌，处于历史低位。其中有色金属的进口价格在次贷危机爆发后于2009年出现回落，从2008年的3 503.34美元/吨降至2017年的2 698.96美元/吨^[4]。石油价格也出现了大幅波动，目前大宗能源类市场行情为我国以较低成本建立石油与有色金属储备提供了难得的机会。必须指出的是，石油与有色金属矿种的价格往往震荡剧烈，低价位未必会维持太长时间。一旦美国财政赤字政策引起市场对美国国债及美元失去信心，将会导致美元大幅贬值，全球能源与大宗商品价格可能重新步入快速上升通道，全球投机性资金的炒作则会放大这一过程。因此，我们必须高度重视以合理成本建立生产要素储备的必要性，利用这一稍纵即逝的时间窗口来储备大宗能源商品。

（二）人才和技术储备

国家的竞争，归根结底是人才和技术的竞争。扩大先进技术设备进口和优秀人才的引进，对促进我国经济又好又快发展具有显著作用。但目前我国在人才的培养以及新技术的研发方面还与发达国家存在明显的差距，我国先进技术和关键设备的配置率总体偏低，其中专业设备在大中型企业的配置水平仅为国际水平的25%。在加大人才培养投入和自主研发能力的同时，应该增加对关键技术、关键设备和关键人才的引进力度。受我国国内经济增长模式和产业结构特点的制约，以及发达国家对技术出口的限制，我国引进的先进技术的层次大多数都是二流技术，未达到最先进水平。但是我国可以通过输出人才的方式，避开种种限制，有计划地将自然和社会科学人才、工程技术人才、各种专业类人才（建筑、咨询等）派往海外进行培训，更好地利用海外的科研力量和先进设备，为我国自主研发能力的提升储备后续力量[181]。

应对次贷危机，美国实施7 000亿美元救助计划，向市场注入了大量的流动性，使后危机时代美元进一步贬值风险增大。此外，次贷危机后，美国为了摆脱巨额经常项目逆差，扭转本国经济颓势，强迫人民币升值的意图已十分明显。因此中国以出口拉动经济增长的传统经济模式将面对较大困境和挑战，但是挑战和机遇是并存的，我们可以利用人民币升值的机会，用升值的人民币兑换美元，购买更多的人才和技术储备，弥补我国经济发展中的人才和技术短板，加快产业结构升级优化，增加我国的创新能力，为进一步的经济结构调整储备人才和技术资源