【摘要】：外汇储备面临的外部风险除了面临金融风险外，还面临非金融风险，如政治风险等。由于外汇储备风险的属性，其风险不会直接地体现为市场参与者风险，因此存在较长的潜伏期和不易暴露的特点。外汇储备外部风险具有很强的扩散和传染性，外汇储备的外部风险暴露直接会对国家经济安全和国民财富造成不可估量的损失，演变为主权信用风险。外汇储备外部风险一旦暴露所造成的损失和后果责任是模糊的。
结合外汇储备外部风险种类和金融风险的定义[2]，我们将外汇储备外部风险定义为：外汇储备的实际持有者和管理者在对外汇储备风险持有及投资运营的过程中，由于国际经济环境的不确定性、金融危机的偶发性、市场资金供求状况的波动，以及其他因素造成的外汇储备收益的不确定性和储备资产的损失。
外汇储备的外部风险除了具有一般性金融资产的金融风险外，又由于其属性[3]和用途的特殊性，具有其独特的特性：（1）风险的复杂性。外汇储备面临的外部风险除了面临金融风险外，还面临非金融风险，如政治风险等。（2）风险的隐蔽性。由于外汇储备风险的属性，其风险不会直接地体现为市场参与者风险，因此存在较长的潜伏期和不易暴露的特点。（3）信用风险的扩散性。外汇储备外部风险具有很强的扩散和传染性，外汇储备的外部风险暴露直接会对国家经济安全和国民财富造成不可估量的损失，演变为主权信用风险。（4）风险边界的模糊性。外汇储备外部风险一旦暴露所造成的损失和后果责任是模糊的。（5）风险的可管理性。外汇储备外部风险的可管理性是指通过管理结构的规范和有效监督、智能性的管理手段、对国际金融部风险做到有效的预测和警觉，可以将外汇储备的外部风险降到最低可以承受且合理的范围之内。此外，通过加强外部监督可以规避外汇储备的外部国际金融风险[97]。(www.xing528.com)
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