被称为“尖刀”的麦基，是一个十恶不赦的强盗，他手下豢养着一群窃贼，整日行窃抢劫，搅得整个伦敦神鬼不宁。
这天，麦基从妓院的大门里出来，一手还搂着相好珍妮。他突然看见面前走过皮丘姆太太和她的女儿波莉，一下就被波莉的美貌吸引住了。他立即弃下珍妮跟踪上去。在拥挤的人群里。麦基挨近波莉，略施殷勤便将她勾搭上了。两人一见钟情，并私订了终身。波莉答应嫁给麦基。
“喂，伙计们，今夜两点我要和波莉小姐结婚了！你们去给我请个牧师来，找一处新房，布置一下宴会！”麦基吩咐手下人。还亲笔写了个请柬，邀请警察局长布朗前来参加他的婚礼。这位布朗先生曾和麦基一起在印度当兵打仗，现在一个沦为强盗，一个却是维护治安的警察局长，似乎是水火不容的仇敌。但是布朗先生接到请柬后，对于麦基的轻蔑态度不仅有火难发，而且还得乖乖地答应下来。
在狐群狗党的操持下，新娘的婚礼服有了，新房的豪华装饰也一应俱全。他们撬开了一所闲置的大仓库的门，在这里布置起新房和宴会厅。工作效率达到惊人的速度。凌晨两点整，新郎和新娘步入了宴会厅，隆重的结婚仪式开始了。布朗先生带了礼物向这对新人表示祝贺。麦基收了礼物表示十分感谢。虽然这只是一张他俩在印度战场上的合影影片，却说明身为警察局长的布朗先生并没有忘了这一段友情。布朗还告诉麦基，警察局里没有对他不利的情况。
这里，婚礼在热热闹闹地举行。波莉的父母却正在为女儿的失踪发生着冲突。
这位皮丘姆先生、也是伦敦的一绝人物。经营着一个特殊的行当。他是伦敦成千上万个乞丐的领袖。凡有志于乞丐行当的人，必须到他这儿来注册，他会给你咨询，指导你怎样做个能使人产生同情、心甘情愿掏钱给你的称职的乞丐。在他的店铺里，有许多乞丐的造型模特儿，有各种残废人的服饰。只要你付钱，他就会给你一个恰如其分的装束打扮。
现在，皮丘姆夫妇刚接待了几个顾客，突然想起女儿还不曾露面，立即跑上楼进了女儿的闺房。波莉的床上被褥叠得整整齐齐，显然她没有在家过夜。皮丘姆太太这才想起白天麦基勾引波莉的情景，把情况告诉了丈夫。皮丘姆听了妻子的描述，暗暗叫苦，他知道拐骗女儿的这个家伙就是大名鼎鼎的尖刀麦基。他们料定女儿是凶多吉少了。
就在夫妻俩束手无策的时候，波莉却穿着婚礼服回来了。新婚的波莉真想与父母分享幸福，却不料迎头遭到父母的谩骂。皮丘姆发狠地要揍女儿，皮丘姆太太却气得昏厥过去，但是，这一切都动摇不了波莉的决心。夜里，她偷偷地带上自己的用品离开了家。
皮丘姆夫妇绝不善罢甘休，他们决定去警察局告麦基拐骗良家妇女。警察局长布朗先生起先还想为麦基开脱，但听到皮丘姆的威胁后，也手脚慌乱了。皮丘姆告诉布朗，如果警察局不把麦基捉拿惩处，他就要让成千上万的乞丐在女王的加冕大典上制造麻烦。布朗深知，如果真是这样，他这个警察局长非受到撤职查办不可。为了稳住皮丘姆的无赖行径，他只得忍气吞声接受了皮丘姆的要求。皮丘姆还让妻子到妓院去找和麦基相好的女人，只要麦基一在妓院露面就去报告警察。
把麦基送上绞刑架的阴谋就这样开始施行了。
波莉从家里逃出来，回到了麦基的身边。她知道自己的父母绝不会放过麦基，劝丈夫先躲一躲。麦基却自恃警察局里有布朗作保护伞，并不把这事放在心上。直到从布朗那里得到风声，他才觉得大意不得。这天，他把大小窃贼全部召集起来，当众宣布了一个命令：他说自己要出去作次旅行，家中的事由新婚妻子波莉掌管，大家必须听从她的指挥。麦基还告诉窃贼们一个振奋人心的计划：他决定在女王加冕大典上让大家狠捞一把，以后就开始做正经的买卖。
麦基安排好一切就与波莉告别了。两人如胶似漆地亲热了一阵。波莉要麦基不要忘了她而爱上别的女人。麦基倒也被波莉的一番真情感动了，他宽慰妻子放心，然后就上了路。(www.xing528.com)
主子一走，那些喽罗们便无法无天起来。原来颇有条理的仓库，一会儿功夫被搞得天翻地覆，遍地狼藉。波莉送走麦基回来后，见此情景顿时勃然大怒。她拿出女主人的威风，命令窃贼们立即列队集合，狠狠教训了一顿。那些窃贼原以为一个女人软弱可欺，没想到波莉却也威风凛凛不可侵犯，一个个都折服了。
麦基离开了同伙，并不甘心隐遁起来，却到了妓院会相好珍妮去了。珍妮早已收了皮丘姆太太的好处。虽然她对麦基结婚怀有妒意，但又因私情，不忍心麦基陷入虎口。但是，她既然收了皮丘姆太太的钱，就得为她做事。于是，她一边向窗外做着暗号，一边又提醒麦基，说警察马上就要来抓他了。在警察冲进妓院时，珍妮早已帮助麦基逃之夭夭。
麦基没抓住，气坏了皮丘姆夫妇。他们认定这是警察局长布朗在从中作梗。皮丘姆决计悄悄地实行他的报复行动。其实，布朗有天大的胆，也不会拿自家的性命开玩笑。几天后，警察就在另一个妓女的住处抓住了麦基。
麦基被关进了大牢，他的妻子波莉却在外面干了一番大事业。在波莉的苦心经营下，原有的资产很快有了扩充发展，并在伦敦金融区开设了一家“伦敦银行”。一切今非昔比，“伦敦银行”有自己的办公大楼，那些窃贼也都成了体面的银行职员。现在，为了营救董事长麦基，波莉正在拼命筹集一笔数目相当的保释金。
连日来，皮丘姆先生忙得不可开交，准备了无数的标语牌和游行用的东西。女王加冕大典这天，他的铺子前汇集了人山人海的乞丐。皮丘姆就像个指挥千军万马的将军，在慷慨激昂地进行煽动。就在队伍出发时，皮丘姆太太前来报告麦基已经被抓住的消息。皮丘姆顿时像热锅上的蚂蚁，急得六神无主。他知道，如果不赶快收回自己的行动计划，不但会因此救了麦基，而且布朗也决不会放过自己。想到这里，他撒开腿就去追赶乞丐队伍。
可是事情已经到了不可收拾的地步。那些乞丐因受了皮丘姆的鼓动，正如煮开的汤水沸腾不已。皮丘姆再无回天之力了。
乞丐队伍涌上街头的消息立即传到了警察局长布朗那里，布朗犹如困兽一边大骂皮丘姆不守信用，一边赶紧派出警察队伍去驱赶那些游行的乞丐。就在这时，波莉派人送来了大笔保释金。根据原定协议，他不得不通知监狱，要他们放了麦基。可是监狱长告诉他，麦基刚刚越狱逃跑。原来，麦基的相好珍妮还恋着麦基，假借探监的名义，用色相麻痹了看守，让麦基乘机跳上牢房的天窗溜走了。布朗原先想以抓住麦基稳住皮丘姆，再以保释讨好麦基。现在两边都落了空。
大街上，大典活动正进入高潮。女王坐在金光闪闪的四轮马车上，频频向欢呼的人群致意。突然间，乞丐的队伍像潮水一般从大街的另一端走来。顿时，皇家的队伍乱了阵脚，女王的马车像撒了野似的没命地奔跑起来；侍从和官女们一个个惊慌失措，像惊飞的小鸟向四处逃去。皇家卫队的骑兵猛兽似地驱赶着乞丐队伍，整个庆典活动变成了一场混战。
麦基逃出监狱也混在看热闹的人群中，并遇着了自己手下的窃贼。当他知道波莉已经干出大成就时，高兴地就往“伦敦银行”走去。一路上，他昂首阔步，俨然一副绅士的派头。
在董事长办公室里，麦基和波莉见面了，他俩热烈地拥抱着，心中有说不尽的酸甜苦辣……
这一闹剧也该收场了。皮丘姆先生终于破了产，成了一个穷光蛋；警察局长布朗先生知道自己再也保不住职务，带着波莉送去的保释金恳求麦基让他入股。街上，乞丐和穷人的队伍却还在行进着……
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