实体经济改革决定金融披露内容

欧盟投资人偏好ESG，ESG资产占比全球最高。但欧盟新法令的管辖范围不再限于ESG投资，更扩及可持续金融，对其框架做了梳理，对其内容做了界定，对其披露做了标准化要求。

新法令有明确的理念基础，关乎金融在新世纪、新格局下的目的。可持续金融是目标导向的金融，以推动环境与社会的可持续发展为旨，而可持续金融及其相关披露之所以重要，就在于它须能反映实体经济的可持续发展目标。

欧洲委员会以2050年碳中和为目标，对气候变化的适应做了全盘规划，拟订了实体经济和金融两方面的政策。经济改革包括能源系统的快速脱碳、可持续行业的创新、现有建筑的大规模改造、清洁交通的发展、可持续食物系统的推进等。金融改革包括可持续的欧盟投资计划、可持续金融策略的更新等，以支持实体经济的发展（EU，2020）。(www.xing528.com)

在此背景下，欧盟对可持续经济活动做了一个《可持续金融分类方案》（Sustainable Finance Taxonomy），要求相关经济活动有助于实现六大环境目标：气候变化的减缓、气候变化的调整、海洋和水资源的保护及可持续利用、循环经济、污染防控、生态系统保护等。相关经济活动还要遵循对一个或多个目标有“实质性贡献”和“无重大损害”的原则，另要满足最低限度的社会保障和相关技术筛选标准。这些目标属于经济层级，但经济改革不可能独存，而欧盟的可持续金融则对其所支持的经济活动设定筛选标准，譬如推动低碳行业的发展、维持最低社会保障等，以助益实体经济最终能够达标（EU，2020）。

在欧盟金融市场提供可持续金融产品的金融市场参与者必须依据欧盟对可持续经济活动分类系统，对可持续金融产品做出相关披露，包括可持续投资目标、目标达成方式、投资策略、数据来源及筛选方法、绩效评量指标、可持续性风险管控等（Joint Committee，2020）。另外，产品必须披露负面筛选、无重大损害等原则的适用性。披露时点以签约前、网站和定期报告为主（Pw C，2020）。