ESG金融：必要的披露信息

ESG投资产品提供的信息，应与ESG投资的特性具有实质相关性，涉及以下几方面。

第一，ESG投资或以降低投资风险为目的，或以符合价值取向、达成可持续发展目标为目的。前者常以纳入ESG因素的方式，降低传统投资所忽略的ESG风险。后者常以某些具体的ESG投资策略，使投资符合资产所有人的价值观或达成社会的可持续发展目标。但无论属于哪种，ESG基金在此都有别于传统基金，故应在招募说明等材料中表明产品目的。

第二，基金会依目的而使用合适的投资策略，涉及不同的选股方式及标准。基金应该对如何选择合适策略来达成目标做出明确说明，并指出相应的KPI。

更具体的，ESG投资有负面剔除法、同类最佳法、可持续主题法、积极股东法等七种策略，背后各有理念，而其使用关乎基金目标。特别是，当基金以降低风险理由而纳入ESG因素时，会以负面剔除法或ESG整合法作为投资策略，而KPI应表明该策略对财务回报的影响。当基金以低碳为目标时，可采用同类最佳法选股，从母体样本中挑出碳密度最低的企业，而KPI应表明基金碳密度，并将其和特定基准做比较。当基金以舒缓水稀缺问题为可持续发展目标时，会以可持续主题法作为策略，而KPI应表明该策略对于相关问题的改善。另外，当基金以优化企业ESG政策为目标时，可以积极股东法和企业互动，通过提案权和投票权来促成实质改变。此时KPI应表明互动的议题、方式、次数、具体成果等。(www.xing528.com)

第三，ESG投资不能只基于直观，而应以可靠的数据来源作为选股基础和计算各项KPI的依据。数据来源包括自行开发的独有数据、从外部认购的付费数据等，但无论来源为何，基金都应标明，并说明如何通过这些数据来度量企业的ESG表现，并形成评估ESG产品绩效的KPI。

第四，ESG投资固有其关联于ESG特性的明示目标，但也不能违反社会的基本价值。因此，ESG投资通常还会制定符合社会伦理底线的目标，这些是社会默认的基本底线，故又称为隐含目标。ESG投资相关的底线伦理多以负面清单表述，基金选股时会避免其上所列项目。因此，ESG投资产品也会被要求披露对于伦理底线的遵循及追踪情况，包括相关的数据来源。