ESG影响量化计分：实际操作步骤

为理解实际情况是否符合理论模型，EBRD专家利用该行从2010年至2018年之间的数据进行检测，其中包括2 600多个被考虑的投资项目。项目以债权投资为主，期限五到七年，平均贷款额2 700万欧元。项目中有些获得技术支持条款，由赞助款针对ESG弱点予以强化。

在ESG影响力的量化评估上，当项目被EBRD投审会审核时，会首度产生记录，其预期影响力被授予由0到100的影响力量化计分。项目的预期影响力包括它对改善市场竞争结构的贡献、对推动市场基础建设的贡献、对新技术及社会创新的贡献、复制及推广的潜力等。在此，EBRD项目评审官会特别关注公司治理问题，标出必须加强的议题，譬如提高披露透明性、维护弱势股东权益等，且要求项目提出改善方案。

影响力计分只是项目评审维度之一，另一维度是违约风险。在此，EBRD的风险管理部门会评估项目的信用质量，授予由0到20点的计分，信用质量愈高代表违约风险愈低。(www.xing528.com)

很多项目会因为ESG影响力不足或风险及回报模式不佳，以致达不到终审阶段。在终审阶段，项目的ESG影响力会再次被评，给分基础是初审评分及其后项目设计的改善，仅半数项目能够顺利通过终审并获签署。

EBRD重视项目的公司治理质量，拥有很多信息。EBRD专家为识别该行在全部项目中对公司治理要求改善的占比及相关细节，一一阅读了先前人员在初审及终审阶段的笔记，包括最初的影响力评分、改善意见及最终评分等。为此，EBRD专家甚至采用了基于机器学习的文本分析法，阅读了所有终审笔记，并对项目所针对的ESG议题给予一个概率评估。机器学习的结果最后再以真人分析师进行优化。通过这种编码方式发现，在项目最初概念评审阶段提出的公司治理改善要求，在全部项目中的占比为21%。