基金的ESG评级成果

传统的基金评级已经存在相当时间，专业投资人对它并不陌生，其中的晨星（Morningstar）评级和理柏（Lipper）评级更是广为人知。这类评级是以基金的风险与回报为关注点，背后以现代投资组合理论为基础。该理论从20世纪1950年代发展到1970年代，而贡献卓越的大师都获得了诺贝尔奖，包括资本资产定价模型的奠基者夏普。

不过，传统评级不提供ESG信息。当ESG投资蔚为风潮，投资人对基金的ESG信息需求量增加时，相关的评级系统就出现了。

ESG Fund Rating是针对基金及ETF类产品做的ESG评级，评级对象不是个股，而是投资组合。不过，组合由个股形成，故个股的ESG评级决定了组合的ESG评级。

ESG Fund Rating在国际上已经展开四年，由晨星领先启动。晨星是一家金融服务公司，先前就以一般的基金评级而知名，但它针对日渐茁壮的ESG投资市场，于2016年推出ESG Fund Rating，范围涉及股权及债权两类资产，覆盖全球两万多只基金及ETF。(www.xing528.com)

晨星之后，几家知名的金融服务公司都陆续推出ESG Fund Rating，如MSCI、标普、Refinitiv等。为了做基金的ESG评级，合作伙伴都以基金公司、评级机构和ESG数据公司形成闭环。

譬如，Sustainalytics本以ESG评级著称，Morningstar分两次收购了它的股权，因而获得其ESG风险评比数据库。Refinitiv是金融数据公司，拥有知名的ESG数据库Asset4，它和汤森路透旗下的理柏合作而推出“理柏基金ESG计分”。标普则从瑞士集团Robeco手中买下了旗下的ESG评级公司SAM。SAM一直替道琼斯可持续指数做ESG评估，拥有专业人才和数据库。

唯一的例外是MSCI，ESG评级为其三大主营业务之一，本身就拥有完整的ESG数据库。MSCI只是把原先个股的ESG评级予以延伸，形成了基金的ESG评级。