家族投资指南：解密家族财富管理27堂课

逸凡律师：IPS才是今天和丰君要分享的重点，前面看来只是铺垫。

和丰君：可以这么理解。在充分了解家族在投资中的角色、家族财富的主要威胁以及家族财富管理路线图后，家族投资政策声明书，这份家族投资战略指导手册才能充分发挥其作用。

投资政策声明书（IPS）是一个战略性的指导，用于规划和实施家族的投资计划。它提供了用于管理所投资资产的框架，并规定了管理投资组合的结构、内容和执行方式，以实现家族投资者的长远目标。

制定投资政策并把它写下来的主要原因是，使家族可以通过一个健全的长期政策保护投资组合。如果没有投资政策，在市场动荡时期，投资者往往倾向于即兴做出投资决定，与审慎投资管理的原则不一致。家族投资政策旨在提供一个经过深思熟虑的框架，以便做出稳健的投资决定。

东兰律师：投资政策声明书的实质性作用是什么？

和丰君：家族投资政策声明书的功能是很多元的，例如可以提供有关政策、实践和程序的书面材料，用于进行投资决策；可以设定一种清楚的基准和框架来确保相关参与者更替时的连续性；可以提供一种清晰的标准用于衡量和追踪计划中的投资是否实现了IPS目标，让参与者可以确信有一个合乎逻辑和有纪律的方法来管理投资计划；以及可以作为防御潜在纠纷的第一道防线。

胡弯律师：这个政策声明书听起来很有用，能否给我们介绍下家族应该如何制定这样一份声明书，以及里面应包括哪些内容呢？

和丰君：好的，制定家族投资政策声明书有三大步骤：

首先，应该建立家族对投资目标和目的的明确认识，进而协助家族确定在风险合适的水平上可接受的长期回报目标，以及对风险状况进行恰当的描述；(www.xing528.com)

其次，应当为管理可投资资产设定结构和流程，包括资产配置，资产类型与投资组合的构成，进而描述投资标的和基金经理的筛选标准及必须要遵守的各种限制，陈述该投资计划实施和管理的过程，确定该资金被管理和评估的时间跨度，制定评估投资组合资产表现的标准；

最后，定义决策过程及所有参与资产管理各方的责任，确保投资和参与投资管理过程中各方之间的有效沟通，确保控制和管理资金遵守所有适用的质量标准和法规要求。

逸凡律师：听起来步骤程序简短，其实三大步骤都不容易，看来这是一个必须有专业人士协助才能完成的工作。

和丰君：确实比较复杂。一份典型的适合家族投资者的政策声明书包括投资者情况的介绍（如获得授权的投资者，资产账户信息，投资者情况、目标、投资期限、风险承受度和流动性需求），战略资产配置框架（如资产类型与基本假设、战略资产配置模型、投资组合回报预测、基于回报基础的其他假设、战略资产配置的更新与调整、再平衡的程序），投资哲学与执行程序（如资产管理人的投资哲学、多元化政策与投资组合限制、允许投资的资产类型、质量准则、基金经理筛选程序、投资监督和控制程序），参与方权利、义务、责任与沟通（如家族投资委员会、资产管理人、基金经理、托管人等参与方的权利、义务与责任，投资政策声明书的审查与更新，参与方之间的沟通、会面与报告）等内容。

最终实现的目标是，家族投资者明确自己的立场，在投资政策声明书的指导下，通过家族自己的投资体系，建立一个全球多地域多币种多资产类型的多元化投资组合，在持续的悉心经营管理下，冷静应对全球经济和金融市场的狂热与低谷，穿越时代起伏，惠及子孙后代，支持家族长远价值观的践行。

胡弯律师：今天这一堂课的信息量很大，对于法律背景的我们而言要好好消化下，听起来还是很复杂。我相信今天的讨论是很重要的，事实上谈到的也是家族财富管理的顶层结构设计，家族投资者要掌握这些也是非常有挑战性的。

和丰君：专业的事应当由专业的人干！一些外部服务商可以在家族具有完全控制力和高度透明性的前提下，提供从零开始建立家族自有投资体系的服务。成功的投资是一个持续的过程，需要家族自身和外部服务商的共同努力。