逸凡律师：事实上，和丰君刚才讲到的流动性管理的政策与安排都是有效的，这是不可否认的。但更多的是通过政策确定与制度安排降低流动性的影响，是否也应当从降低流动性本身出发进行思考呢？
和丰君：这是一个好问题，这就涉及我下面要讲到的家族企业产生的耐心资本。
东兰律师：耐心资本从字面上理解，是能够有耐心长期投入到家族企业的资本，不知道这样理解是否正确？
和丰君：基本上可以这样概括。需要注意的是，前面讲到的流动性安排并不是对家族企业在财务上的一种拖累。相反，适时、适当的流动性安排可以让家族成员感到安心，这有利于耐心资本的产生。但又需要注意几个要点。
首先，耐心资本并不局限于金融资本，它同时也包括文化资本、人力资本和社会资本，即包含投入到家族企业中的家族理念、价值观、家族成员的任职以及人脉资源，等等。
其次，对于“耐心”可以把它理解为一种短期与长期的取舍，家族成员由于对家族企业的感情、认可、投入和信心，愿意牺牲当前的流动性，以换取稳健的长期收益。
此外，从财务上来说，耐心资本的成本更低，投资期限更长。
胡弯律师：在众多企业中，为什么唯独家族企业会产生耐心资本呢？
和丰君：家族成员之间的深厚感情、共同认可的家族文化和价值观，加上共同为家族企业打拼和实践价值观的宝贵经历，让家族企业在团结和投入度方面达到其他企业一般无法企及的高度。由此所产生的耐心资本成为家族企业最为关键的竞争优势之一。
可以说家族企业天然具有产生耐心资本的条件，但是耐心资本并不会自然产生，需要家族对培养耐心资本进行长期持久的投入。(www.xing528.com)
东兰律师：看来耐心资本对于家族（企业）来说十分重要。那么应该如何培养耐心资本呢？
和丰君：那我们还需要理解“家族效应”。家族效应是形成耐心资本的重要因素，家族效应是指家族成员对家族企业的满意度与信心，以及投入度与风险度。家族效应越高，耐心资本的成本越低，反之亦然。
胡弯律师：这样看来，财富家族都应该在提升家族效应上下足功夫！
和丰君：通过良好的沟通、打造共同的利益和价值观、进行股东教育是培育家族效应的基本原则，而唯有家族治理才是提升家族效应的有效方法。
如果家族企业拥有足够的耐心资本，这些股东对流动性的需求就会降低，更愿意将资金转为增长资本，家族企业会因此发展壮大，其盈利能力也会增强，从而更能满足股东的流动性需求，并为企业提供更多的增长资本，家族效应也因此提升，耐心资本将会进一步增强，由此形成良性循环。
所以我始终认为提升家族的耐心资本不仅是手段，更是结果。
逸凡律师：我尝试着总结一下，提升家族效应可以弥补股东流动性的不足，形成耐心资本，股东愿意将资金长期投入到家族企业中，以获取更高的长期回报。家族企业从外部进行融资的需求减少，股权掌握在家族手中，控制权就得到了保障。这样就实现了股东流动性、企业增长资本和控制权的长期平衡。
和丰君：总结得不错。耐心资本是家族企业的核心优势，要关注，要培育，更要发挥。
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