私募影视投资基金常见风险解析

私募影视投资基金常见的一般风险，具体包括：资金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的风险、税收风险以及其他风险等。在中基协发布的现行有效的《私募投资基金风险揭示书内容与格式指引》中，已经对各类风险进行了明确的解释，私募影视投资基金的基金管理人可以查阅并参照制定《风险揭示书》，此处不再赘述，本节仅就影视行业投资标的部分特殊风险进行简要解读。

（一）影视行业受经济周期影响的风险

影视行业相对发展迅速、市场繁荣，但经济周期性波动，特别是在金融周期与经济周期双下行阶段，势必会在一定程度上影响影视行业的持续发展。尽管基金管理人尽量选择精品项目和优质被投企业，但是仍然会受到经济周期的负面影响，对私募基金造成风险。

（二）影视行业政策风险(www.xing528.com)

监管政策对影视行业具有极为重要的影响。以电视剧制作为例，根据《广播电视管理条例》《广播电视节目制作经营管理规定》及其他相关法律法规的规定，设立电视剧制作单位应当经国务院广播电视行政部门批准，取得《电视剧制作许可证》，电视剧发行前应获得《电视剧发行许可证》。行业资格准入、内容审查、发行审批等方面的行业监管政策贯穿于影视企业的设立以及影视项目制作生产、宣传发行的全流程之中。基金管理人虽然在筛选项目及监督项目制作时一直强调依法运营，时刻以行业监管政策为导向，但影视行业的监管政策调整仍然可能给私募影视投资基金造成风险。

（三）影视项目未按制作及发行计划执行的风险

影视剧项目的开拍日期和拍摄进度易受导演、演员、编剧等人员或环境、天气等主客观因素影响，发行情况存在诸多不确定性，行业监管政策的变化亦暂无有效措施加以应对，资金不到位、后期制作延期、主创人员的劣迹行为或其他问题都可能影响影视剧的播出。前期的项目筹备风险、中期的拍摄制作风险及后期的发行、收益回收风险都可能对私募影视投资基金造成风险。