私募影视投资基金的比较与选择指南

私募影视投资基金的契约型、有限合伙型、公司型三种组织形式各具优势，同时也存在各自的不足之处，编者在本节以图表的形式对私募影视投资基金的三种组织形式进行对比。

表4-1私募影视投资基金的三种组织形式

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私募影视投资基金管理人在选择私募影视投资基金的组织形式时，应当根据基金投资者的实际状况、被投标项目或被投企业实际状况，综合考虑基金结构的稳定性，基金的设立、管理运作成本，投资决策的程序与效率，投资者人数及其风险承担能力，税负承担，法律制度是否完善等多方面因素。

从基金结构的稳定性角度来说，公司型私募影视投资基金和有限合伙型私募影视投资基金较契约型基金结构稳定。契约型基金是由一系列的合同组成的契约结构，各基金参与方通过合同确定权利义务，且不进行工商登记。公司型基金表现为一家公司，有限合伙型表现为一家有限合伙企业，两者均经工商登记设立，分别根据《公司法》设立股东（大）会、监事会、董事会作为内部组织架构；根据《合伙企业法》明确普通合伙人、有限合伙人的权责。

从私募影视投资基金设立、管理运作成本角度来说，契约型私募影视投资基金相较于公司型基金、有限合伙型基金成本更低。一般而言，私募影视投资基金运作成本主要包括有基金设立成本，工商登记、变更成本，运营费用和税收费用等。契约型私募影视投资基金无须工商登记，通过协议约定便可设立、变更，实际管理运营中亦无须支付公司型基金，以及有限合伙型基金的人力成本、不动产、动产成本等运营成本；在税收上，与公司型基金相比，避免了双重征税。

从私募影视投资基金的投资决策效率的角度来说，有限合伙型基金中普通合伙人作为执行事务合伙人，具有基金的管理决策权，有权决定基金的投资决策事宜，有利于投资决策的快速、高效作出。契约型私募影视投资基金可以通过基金合同条款的设计保证投资决策的快速、高效作出。公司型基金内设股东（大）会、监事会、董事会，基金管理人可以受托投资顾问方式享有公司的管理权，但根据《公司法》的规定，公司的最高权力机构为股东（大）会，基金投资者可以通过股东会左右基金管理人的决策，出现内部决策久拖不决的可能性相对较高。

从投资者人数的角度来说，应严格按照法律法规规定的投资者人数上限选择相适应的基金组织形式。私募基金管理人或者私募基金销售机构应注意穿透核查基金投资者是否为合格投资者，并合并计算基金投资者人数，不得突破合格投资者人数上限。