公司债券偿还制度简介

（一）公司债券偿还的概念

公司债券的偿还，就是指发行公司按照事先约定的时间和利率等条件，将公司债券的本息交付给公司债券持有人的行为。从经济意义上讲，发行公司偿还其发行的公司债券，是债券持有人实现其投资收益的一种形式。从法律意义上讲，公司债的偿还意味着由公司债券发行所引起的债权债务法律关系的消灭。到期偿还公司债券本息是公司债消灭的最基本形式。除此之外，由公司债券表彰的债权债务法律关系，与其他普通公司债务一样，也会因提存、抵销、免除及混同等原因而消灭。

（二）偿还方式

在正常情况下，公司债券应当到期偿还，但是在特殊情况下，也应当允许有条件的提前偿还。因此，公司债的偿还方式有到期偿还与提前偿还两种。

在发行合同没有明确规定的情况下，发行公司提前偿还发行在外的债券并不符合合同的规定。发行合同没有特别规定的，公司不得强求公司债债权人接受提前偿还公司债。如果发行合同中没有特别约定，债券持有人没有接受发行公司提前偿还的义务。(www.xing528.com)

提前偿还在理论上有两种情形：一种是提前偿还同一次发行的全部公司债券；另一种则是提前偿还同一次发行的部分公司债券，这种情形事实上已经和分期偿还紧密相连。一般来讲，提前偿还公司债券的具体方式，主要有以下三种：

（1）从公开市场买回注销。发行公司买回债券，不仅可以达到注销债券、偿还债券的目的，还可以达抬高债券市场价格，间接地达到支撑公司股票市场价格、维护公司形象的目的。

（2）行使赎回权。赎回权是指在债券合同中约定的在债券到期前发行公司购回所有或部分债券的权利。在到期前赎回债券，等于由发行公司行使一种期权，以便按更为有利的条件对债务进行重新安排。发行公司如果有提前赎回债券的愿望，应该事先在发行合同中作出约定；如果没有事先约定，发行公司无权提前赎回发行在外的债券。

（3）举借新债券偿还旧债券。这种提前清偿方式的具体实现形式有：①直接交换，即直接将新债券交付债权人以换回旧债券；②发行新债券并从公开市场买回旧债券，即首先发行新的债券，用所募集到的资金在公开市场买回先前发行的公司债券；③发行新债券并行使赎回权，即发行新的债券，用所募集到的资金来赎回先前发行的公司债券。