股票大作手操盘术：关键点40美元背后的获利秘诀

不论什么时候，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”后再交易，我总能从交易中获利。

为什么？

因为在这种情况下，我正是在市场开始波动的心理时机开始操作，我永远不用担心亏损，原因很简单，我恰好在准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步积累头寸。之后，我唯一需要做的就是耐心等待，让市场按照自己的规律变化。我知道只要这样做，市场的变化本身就会在适当的时机释放出信号，让我获利。当我拥有勇气和耐心来等待这种信号时，它一定就会在那里。我的经验不断证明，如果我不在行情开始后不久就入市，就不会在这轮行情中获得太大的利润。原因可能是，如果没有及时入市，就会丧失一大段利润储备，这些利润储备在之后的行情演变过程中，直至行情结束都会对你的勇气和耐心起到保障作用，是十分必要的。在行情演变过程中直至行情结束的过程中，市场会不时出现各种小规模回落或回升，而这段利润储备能使我心无旁骛地渡过这段时间。

正如市场会在适当的时机告诉你什么时候该入市一样——如果你耐心等待的话——它也会给你一个何时退出的建议。“罗马不是一天建成的。”没有哪个重要的变动会在一天或一周内就结束，它需要一定的时间才能运转完整个逻辑过程。值得注意的是：很大一部分市场变动发生在整个过程的最后48小时内，这是买入的最重要的时刻。

例如：假设某一只股票已经跌了一段时间，到达了40美元的低位。然后它在几天之内快速升到45美元，接下来股价又回落，一周都在几个点的范围内波动。之后，它又开始延续之前的上涨趋势，一举到达49.5美元。大盘开始变得迟钝，几天之内都不怎么活跃。终于有一天，它再度活跃起来，下跌了3～4个点，并继续下跌，一直跌到接近其关键点40美元。正是在这个时间点要特别小心地观察市场，因为如果市场真要恢复原有的下跌趋势，那么在出现另一波明显的回升行情之前，价格应当下跌到比关键点40美元低3点或更多点的位置。如果市场未能跌破40美元，就表明一旦市场从回撤的低点开始回升3个点，就应该尽快买入。如果市场跌破了40美元，但是跌幅没有达到3个点左右，那么一旦股票上涨至43美元，也应该买入。

如果出现了上述两种情况中的任何一种，你将发现，在绝大多数情况下，那都标志着一轮新趋势的开始。如果市场以明确的方式证实了新趋势，它就将持续上涨，一直涨到另一个关键点49.5美元以上——而且会涨到比这个关键点高出3个点或更多。

我没有使用“牛市”和“熊市”这两个词定义市场趋势，因为我认为很多人听到用“牛市”和“熊市”描述市场行情时，就会立即认为“牛市”或“熊市”将会持续很长时间。

这种明显的趋势并不经常发生——只在每4～5年才会出现一次——但是在这段时间里，还有很多持续时间较短但走势明显的趋势。我使用“上涨趋势”和“下跌趋势”这两个词，因为它们能充分体现在某个特殊时期会发生什么。而且，如果你认为股票即将进入上涨趋势而买进，几个星期之后，却得出结论——股票将转为下跌趋势。你会发现，相比用“牛市”或“熊市”来定义市场趋势，这种定义更容易让你接受局势翻转的现象。

利弗莫尔法则将价格记录与时间因素结合在一起，是我经过30多年的研究成果，这项法则是我预测下一次重要市场运动的基本指南。

当我刚开始做第一笔行情记录后，我发现它并没有给我带来多少帮助。几个星期之后，我又有了新想法，它激发我重新努力。而结果往往证实，这虽然是前一种想法的改进版，但还是没有给我带来渴望的信息。之后不断有新的灵感涌进我的大脑，我将会找到一套新的行情记录方法。在逐渐制作了很多记录之后，我的脑中开始出现一些之前从未有过的新想法，随之而来的行情记录也渐渐浮现出越来越清晰的轮廓。不过，直到我将时间因素与价格运动结合起来之后，我的记录开始对我说话！

此后，我把每次记录用不同的方式放在一起，这些记录使我最终能够确定关键点的位置，也向我说明如何用这些关键点在市场上赢得利润。我从那时开始，多次改进自己的计算方法，但是今天，我所采用的记录方式也能对你说话了——只要你让它们说。

如果一位投机者能够确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释市场变动，他可能就能有把握让头寸从开始就一直盈利。

很多年以前我就开始运用这种最简单的关键点交易法来获利。我经常观察到当某只股票的成交价位于50、100、200甚至300美元时，总是会在超过这个点时发生一次快速且直接的变动。我第一次通过关键点获利的例子发生在安康达这只股票上。当它的成交价超过100美元时，我立刻买入4000股。直到几分钟后这只股票的价格超过105美元，我的交易才完成。在当天，它的价格上涨了10个点，紧接着第二天又是一轮明显的上涨。在短时间之内，这轮上涨行情持续上涨到明显高于150美元，中途仅有少数几次七八个点的正常回撤，没有一次威胁到关键点100美元。

从那时起，只要有关键点可供参照，我就几乎不会错过这种机会。当安康达公司的成交价超过200美元时，我成功地重复了这次操作；当它超过300美元时，又再重复一次。不过这一次，它上涨的幅度没有达到合适的程度，最高成交价只有302.75美元。显然，市场正在闪现危险信号。因此我卖出了我的8000股，幸运的是，其中5000股的卖出价是300美元，1500股的卖出价是299.75美元。这6500股是在不到2分钟的时间内成交的。但是剩余的1500股花了25分钟，而且是100股一笔或200股一笔地零散成交的。最后成交价跌到了298.75美元，这也是当天该股票的收盘价。我确信如果该股票跌到300美元以下，就将形成一轮快速的下跌变动。第二天一早，市场上掀起了一阵骚动。安康达公司在伦敦市场股市一路下跌，纽约股市开盘时价格低开了一大截，几天之后，它的成交价就降到了225美元。

在通过关键点预测市场运动的时候，有一点必须注意：如果该股票在通过关键点之后没有按照应有的模式表现，这是一个必须要留意的危险信号。

正如上述例子所示，安康达公司的价位超过300美元之后的表现与超过100美元和200美元之后的表现完全不同。在前两个价位，当市场价格高于关键点之后，都进入了非常快速的上涨过程，涨幅有10～15个百分点。但这一次，该股票并不难以抢购，反而在市场中余量充足——在这样的供应量下，该股票已经基本上不会再上涨了。因此，该股票在300美元之上的表现清楚地表明继续持有是很危险的。这也清楚地说明，当某只股票越过它的关键点时，往往就不会像原来那样运动了。

我记起了另一个例子，我当时等了3个星期，买进了伯利恒钢铁这只股票。到了1915年4月7日，它达到了创纪录的最高价位87.75美元。在看到这只股票迅速攀升超越一个关键点之后，我确信伯利恒钢铁将突破100美元的价位。到了4月8日，我下了第一单买入，并从99～99.75美元的时间线上持续计算。这只股票的成交价在同一天内一直涨到117美元的高点。此后，它一刻不停地持续飞涨，中途只有小幅的向下回撤，直至4月13日——也就是突破关键点5天之后——涨到155美元为止，真是一段令人窒息的疯涨。这个例子再次说明，如果一个人能耐心等待时机来利用关键点交易，就会从中获利。(www.xing528.com)

但是，关于伯利恒钢铁的事情还没有结束。在200美元、300美元时，我又分别买进了一些，到了让人头脑发胀的400美元的时候，我还依计而行。这里还要补充说明：在熊市的情况下，当某个股票下跌到低于关键点后，我们也可以同样预期到将要发生的情况。我觉得最主要的是要密切观察后续行情的演变。我发现如果某只股票冲过关键点表现得后继无力，行情就很容易掉转方向，此时应该立即撤出头寸。

附带说一句，每当我失去了耐心，不再等待关键点到来，而是想赚快钱的时候，总是会赔钱。

从那以后，市场上出现了高价股分拆的现象，因此，我刚刚介绍的那些机会就不那么经常出现了。然而，我们还可以利用其他方法来确定关键点。比如，假定在过去两到三年里有一只新股票挂牌上市，其最高价为20美元，或者是其他数字，而这个价格在两到三年前就形成了。如果发生了和该公司有关的某种利好事件，而且股票开始上升，这通常意味着在股票达到全新高价的那一刻再买进比较保险。

一只股票在上市初期可能以50美元、60美元或70美元每股的价格开盘，随后可能下跌20点或者更多，然后在最高点和最低点之间浮动了一两年。如果该股票接下来的成交价跌破前期历史低点，则很可能形成一轮幅度巨大的下跌行情。为什么？因为该公司内部必定出了什么问题。

通过坚持记录股票行情，并结合时间因素，你就能够发现许多关键点，并在快速变动的市场运动中进行交易。但是，一定要训练自己在关键点交易中保持耐心。你必须投入精力进行行情记录研究，必须亲自选取并填写记录，亲自记下在什么价位将会达到关键点。

你会发现研究关键点的工作是如此迷人，就像挖掘金矿一样。你会从根据你自己的判断而成功的交易中，得到非同寻常的喜悦和满足。你会发现通过这种方式获得利润，会比起内幕消息或者其他建议更能给你带来巨大的满足感。如果你靠自己进行研究，自己进行交易，耐心等待，密切关注危险信号，你就能建立起正确的思维方式。

在本书最后一章，我详细分析了自己用来确定关键点的更复杂的方法，并结合了利弗莫尔准则。很少有人能够根据偶尔的内幕消息或他人建议来从交易中获利。许多人乞求别人告诉他们内幕消息，但是并不知道怎么利用这些消息。

有一次我参加一个晚宴，一位女士一直缠着我要求给她点市场建议。我一时心软，忍不住告诉她可以买进帕斯科矿山，这只股票当天上涨超过了一个关键点。从第二天清晨一开盘起，这只股票在一个星期之内总共涨了15个点，而且只有几次小小的回落。后来，该股票释放了一个危险信号。我回想起了那位女士的咨询，赶紧让夫人打电话叫她卖掉。然而我惊讶地得知，她想先看看我的消息是否正确，竟然还没有买入那只股票！小道消息的世界就是这样摇摆不定。

商品市场常常会出现非常吸引人的关键点。可可在纽约可可交易所进行交易。在绝大多数年份中，这种商品的变动不会有什么去引人进行投机的诱惑力。然而，如果你将投机看成一笔生意，就会自动盯紧所有市场，随时寻找大机会。

1934年，12月的可可期权合约在2月达到了当年的最高价6.23美元，10月降到了当年的最低价4.28美元。1935年，在2月达到了当年的最高价5.74美元，6月降到了当年的最低价4.54美元。1936年3月的最低价5.13美元。但是同年8月，由于某些原因，可可市场已经完全变成了另一个不同的市场，市场发生了强烈的活动。可可在这个月的成交价为6.88美元，这一价位远远高于前两年的最高价位，也就是高于最近的两个关键点。

到了9月，可可的成交价升到了7.51美元；10月最高价为8.70美元；11月最高价为10.80美元；12月，11.40美元。到1937年1月，它创造了新的最高价12.86美元，并创造了在5个月内上涨了600点的新的纪录，中间只发生了几次微小的回调。

显然一定是有什么理由造成了这次剧烈的上涨，因为之前的数年，可可市场一直仅有一般规模的变动。原因就是可可供应量的严重短缺。那些密切关注这些关键点的人，就能在可可市场发现绝佳的机会。

当你在行情记录本上记录价格，并观察它们时，价格才会开始对你说话。你会突然间意识到，你所描绘的信息正在形成某种特定形态。它正在清楚地展示出正在发展的状况，它建议你回过头去看看之前的记录，在相同的条件下市场中会出现什么样的重大运动。它告诉你通过仔细的分析和良好的判断，你就能形成一种看法。价格图表提醒你，每一次重要的市场运动都只是类似价格运动的重演，就像你熟悉自己过去的行动一样，你可以预测即将到来的行情并正确的行动。通过提前的行动从中获利。

我想要强调一个事实：我并不认为这些行情记录是完美的，但是它们能帮助我。我知道它们是预测未来变动的基础，并且任何人只要愿意学习这些记录并亲自维护信息，就一定能在操作中获利。

如果以后有人遵循我的行情记录方法取得比我赚得更多的利润，我一点也不会感到惊讶。这个假设基于以下前提：尽管我是在一段时间之前通过分析自己的行情记录得出结论，刚开始使用这一方法的人，可能更容易从中发现新的被我遗漏的价值点。我更清楚地阐述一下，我并没有寻找新的关键点，因为从我过去长时间的经验来看，现有的这些已经完全满足我的个人需求了。但是其他人或许可以以这里介绍的方法为基础，找出新的点子，这些应用将会增强我的基础方法的价值。

如果他们能够做到这一点，我一定不会嫉妒他们的成功！