当你处理剩余收入时，一定不要假手他人，无论你是处理上百万的财富还是几千块钱，都要遵循这一原则。这是你自己的钱，只有你细心照顾它才会一直追随你。错误的投机方式是最可能赔钱的途径之一。
没有能力的投机者们犯下各种各样的错误，我曾经警告过，不要想摊平损失。那是一种最常见的操作。很多人在一个价位上买入股票，让我们假设价格为50美元买入100股，两三天后，如果他们看到可以在47美元的价位上买入，他们就会跃跃欲试想要再买入100股以将成本摊至48.5美元。在50美元的价位上买入100股并对三个点的损失感到担忧，又为何要再买进100股？如果价格跌到44美元时，岂不是将担心加倍？那时，第一次买进的100股亏损600美元，第二次买进的100股亏损300美元。
如果某人打算按照这种不正确的准则操作，他就应该坚持摊低成本，跌到44美元时，再买进200股；跌到41美元，再买进400股；到38美元，再买进800股；到35美元，再买进1600股；到32美元，再买进3200股；到29美元，再买进6400股，以此类推。有多少投机者能够承受住这样的压力？但这种策略如果是正确的，倒不应该放弃它。以上的异常行情并不经常发生。然而，恰恰正是这种异常行情，投机者必须始终保持高度警惕，以防灾难的降临。
因此，虽然看起来像重复说教，我还是要力劝你避免摊平成本的操作。
我从股票经纪人那里只得到一种确切的消息，那便是“追加保证金”。当追加保证金的通知到达时，你应立即平仓关掉你的账户。你对市场的判断是错误的，为什么还要让好钱去追随坏钱？把这些好钱多持有一天吧，与其将其放在显然正在亏损的交易上，不如拿到其他更有吸引力的地方去冒险。
一个成功的商人愿意给各种客户赊账，但不会愿意把所有的产品都赊给同一个客户。客户的数量越多，风险就越分散。正是因为这样，从事投机生意的人在每一次冒险时，也只应投入有限的资本。现金对于投机者来说，就是商人货架上的货物。
所有投机者都会犯一个重要的错误，就是总想在短时间内一夜暴富。他们不想花费2～3年的时间来使自己的财富增加到500%，而是打算在2～3个月的时间内达到这一目标。有时他们会成功。但是这类有胆量的交易商最终有没有保住胜利果实呢？没有。为什么？因为这些不健康的钱来得快去得也快，只能停留很短时间。这种状态的投机者丧失了平衡感。他说：“既然我能在这2个月内使自己的财富增加到500%，想象一下，下面两个月我能做什么！我要发大财了。”
这种投机者永远不会满足。他们不停地投入直到某个环节出问题——一些剧烈的、无法预料的、毁灭性的事情发生。最后，来自股票经纪人的最终追加保证金的通知到来，然而金额太大无力支付，这些投机者最终退出了舞台。他也许会央求股票经纪人再多给他一点时间，如果不是特别不幸的话，他也许还剩下一点钱，可以让他从头再来。
商人新开一家店铺不会期望第一年就从这笔投资中盈利25%以上。但是对于进入投机领域的人来说，25%算不了什么，他们追求的是100%。而他们的计算是错误的；他们没有把投机当作一项生意，并按照商业原则来经营这项事业。
还有一点也许值得一提。一个投机者应当每次在完成一个成功的交易的时候都留下一半的利润，存进保险箱中，并将这一点作为一项行为准则。投机者唯一能从华尔街带走的钱，就是投机者关闭一笔成功的交易后从账户中提出来的钱。
我回想起我在棕榈滩的一天。我离开纽约时，手中还持有相当大一笔卖空头寸。几天之后，当我到达棕榈滩时，市场出现大幅下跌。这是将“纸上利润”兑现为真金白银的机会——我也的确这么做了。
闭市后，我给了电报员一条短讯，要他告诉纽约的交易所立即向我的银行户头支付100万美元，那位电报员几乎昏过去。发出这条短讯之后，他问我他能否保留那张纸条。我问他为什么。他说，他已经做了二十年电报员，这是他经手的第一份客户要求经纪人向自己的银行账户汇款的电报。他继续说：“成千上万条电报在电报网络上被经纪人发出，要客户们追加保证金。但是之前从没有人像你这样。我想把这张纸条给儿子们看看。”(www.xing528.com)
普通投机者能够从经纪人账户上取钱的唯一机会，就是他没有任何买卖交易的时候，或是他有额外的股权。当市场朝着不利于他的方向发展时，他不会提取资金，因为他需要所有这些资金充当保证金。当他结束一笔成功的交易之后，也不会提取资金，因为他会对自己说：“下一次我将挣到双倍的利润。”
因此，大部分投机者很少见到钱。对他们来说这些钱不是真实的，不是切实可触摸到的。多年来，我已经养成习惯，在结束一笔成功的交易之后，都要提取部分现金。我通常每一笔交易提取200000或300000美元。这是一个好策略，具有心理上的价值。把钱数一遍，我这样做了，我知道自己手上有什么，我感觉得到，它是真的。
当你将钱放在自己的手指间感受一次，就知道放在经纪人账户里的钱或者放在银行账户里的钱，和你手中的钱是不一样的。手中的钱会有某种意义。一种拥有的感觉会稍微减轻一点你做出轻率投机决策的冲动。因此，时常看一看你真正的钱，特别是在你的每次市场交易之间。
普通投机者在这些方面往往表现得过于随意。
当一个投机者足够幸运地将初始的资金翻一倍时，他应该立即把一半利润取出来，放在一旁作为储备。这个策略在很多场合都对我有很大的帮助。我唯一遗憾的是，我没有在我的职业生涯中始终遵循这一原则。某些时候它原本可以使我的事业更平稳一些。
我从未在华尔街以外挣到过1块钱。但是，由于在华尔街以外“投资”与其他冒险，我已经亏损了数百万美元，这些钱都是我从华尔街挣来的。我能记起的有佛罗里达地产泡沫的地产、油井、飞机制造业、新发明的改良和推广高新技术产品等，我总是赔光每一分钱。
在华尔街之外的这些冒险事业中，曾经有一回我被激起了浓厚的兴趣，于是打算说服我的一位朋友也投资5万美元，他非常认真地听完我的介绍。当我说完后，他说：“利弗莫尔，你永远不可能在你的投机事业之外的任何生意上取得成功。现在如果你想要5万美元去投机，我二话不说就会给你。但是，请你只去投机，远离那桩生意。”
第二天一早，让我很吃惊的是，邮差带来了一张5万美元的支票，我当时并不需要这笔钱。
这一课得到的教训是：投机本就是一桩生意，所有人都应当把它当生意看待。别让自己被激情、恭维或利益诱惑所影响。要牢记股票经纪人有时候会无辜地成为许多投机者失败的原因。经纪人是以赚取交易佣金为生，除非客户进行交易，否则他们挣不到佣金。交易越多，佣金就越多。投机者想要交易，而经纪人不仅欢迎他们交易，而且常常有意无意地鼓励他们过度交易。不知内情的投机者把经纪人当成自己的朋友，很快便开始过度交易。
如果投机者足够聪明，知道在什么情况下应该过度交易，这种做法才是正确的。但是，一旦投机者养成了习惯，只有极少的投机者能够足够明智地停下手来。他们已经失去了自制力，失去了那种特殊的平衡感，这二者对成功来说是至关重要的。他们从未想过自己也有失手的一天，然而这一天终究还是来了。轻易到手的钱仿佛长了翅膀，一位投机者就这样破产了。
永远别做任何过度交易，除非你能保证财务上的安全。
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