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证券市场短线操纵变化:一线监管者的思考

时间:2023-08-05 理论教育 版权反馈
【摘要】:根据深交所的市场监察实践,我们得出了近期短线操纵的一些变化动向:1.特定短线操纵类型的变化在证监会对“周建明虚假申报操纵案”等案件作出严厉处罚后,短线操纵行为出现了“化简为繁”“由虚转实”的变化。

证券市场短线操纵变化:一线监管者的思考

根据深交所的市场监察实践,我们得出了近期短线操纵的一些变化动向:

1.特定短线操纵类型的变化

在证监会对“周建明虚假申报操纵案”等案件作出严厉处罚后,短线操纵行为出现了“化简为繁”“由虚转实”的变化。以往一些常见的、识别与查处较为容易的短线操纵行为如虚假申报等虚假交易类行为逐渐减少,操纵者转而采用较为隐蔽的、识别与查处相对困难的其他操纵手法。这种转变在具体行为特征上表现为:操纵者在建仓时仍然大笔申报,连续申报,成交量很大;而出货时不玩“虚招”,不做虚假申报,实买实卖行为居多。

2.账户构成发生变化

首先,部分原先活跃的短线操纵账户陷于沉寂,尤其是江浙部分原“涨停板敢死队”账户已不再具有“短、猛、频”以及“封涨停”的交易特征;其次,近年在上海、深圳、广州、长沙经济发达地区又出现了一些新的短线活跃账户;最后,为逃避自律监管的监管措施,部分短线账户不断变更,当短线账户遭到电话警告、调阅资料等监管措施警示后,短线账户实际控制人即停止使用相关账户而重新开立账户从事交易活动。

3.账户资金量呈现增长态势

深交所市场监察部曾做过统计,活跃于2006年前后的“涨停板敢死队”账户资金平均在1000万元以上,而近年来,随着短线账户的盈利累积,其资金规模不断扩大,根据实时监控数据和市场传闻推断,部分短线账户目前控制的资金量动辄上亿甚至数亿元。(www.xing528.com)

4.出现具有合谋嫌疑的短线操纵

在2006年前,大多数“涨停板敢死队”账户仍处于各自独立运作状态,彼此间较少通谋。而近年来情况发生了变化,出现了不少呈现“一致行动”特征的短线账户。其行为特征表现为:针对同一标的股票,多个账户操作风格相似,彼此间配合默契,在委托和交易时间上高度契合,合谋操纵的迹象明显。

5.持股时间拉长

既往的短线操纵,往往在数个交易日内结束操纵周期,无论盈亏如何,一般不会超过两周时间。但在近年的监察实践发现,在交易部分个股时,短线操纵者存在持股时间变长,且在较长时期内集中持股、连续交易影响股价和交易量的情况。短线操纵某种程度上有向小规模“坐庄”模式转化的趋向。

6.具体操纵对象的变化

过去短线账户由于资金量有限,为保证操纵的成功率,其基本选择股本较小的股票作为操纵对象,被业界戏称为“浴缸游泳”模式。但近年来,随着操纵者资金实力的壮大,操纵经验的丰富,其操纵对象逐渐扩大到一些股本较大的股票,甚至诸如万科A等一些超级大盘股也成为其操纵的对象。

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