基金净值收益率计算方法

命题点一 简单（净值）收益率

简单（净值）收益率的计算不考虑分红再投资时询价值的影响，其计算公式与股票持有期收益率的计算类似，即

R=[（NAV_t+D−NAV_t−1）/NAV_t−1]×100%

式中，R代表简单收益率；NAV_t、NAV_t−1代表期末、期初基金的份额净值；D代表在考察期内，每份基金的分红金额。

命题点二 时间加权收益率

时间加权收益率由于考虑到了分红再投资，更能准确地对基金的真实投资表现作出衡量。

时间加权收益率的假设前提是红利以除息前一日的单位净值减去每份基金分红后的份额净值立即进行了再投资。分别计算分红前后的分段收益率，时间加权收益率可由分段收益率的连乘得到：

R=[（1+R₁）（1+R₂）…（1+R_n）−1]×100%。

时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下（分红再投资）的收益率，这样更科学一些。

命题点三 算术平均收益率与几何平均收益率(www.xing528.com)

算术平均收益率法与几何平均收益率法的区别：算术平均收益率法将所有的收益率加起来除以收益率的个数；几何平均收益率是将所有收益率相乘，所以几何平均收益率更科学一些，而算术平均数则高估了投资的收益率。

假设某基金第一年的收益率为50%，第二年的收益率为−50%，该基金的年算术平均收益率为0，年几何平均收益率为−13.45，所以如果前一年有收益，前一年投资所得在第二年也损失了相应的百分比，如果前面亏损后面赢利也是这个道理。

命题点四 年（度）化收益率

有时需要将阶段收益率换算成年收益率，这就涉及年度化收益率的计算，年化收益率有简单年化收益率与精确年化收益率之分。

历年真题直击

【单选题】用公式R=[（1+R₁）（1+R₂）……（1+R_N）−1]×100%计算的收益率为（ ）。

A.时间加权收益率 B.简单净值收益率 C.几何平均收益率 D.算术平均收益率

【答案】A

【解析】时间加权收益率的假设前提是红利以除息前一日的单位净值减去每份基金分红后的份额净值立即进行再投资。分别计算分红前后的分段收益率，时间加权收益率可由分段收益率的连乘得到：R=[（1+R₁）（1+R₂）…（1+R_N）−1]×100%。式中：R₁为第一次分红之前的收益率；R₂为第一次分红至第二次分红期间的收益率，以此类推。