货币市场基金：特点、风险与投资比较

命题点一 货币市场基金在投资组合中的作用

与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。

命题点二 货币市场工具

货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。

命题点三 货币市场基金的投资对象（重点掌握内容）

按照《货币市场基金管理暂行规定》以及其他有关规定，目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括：

（1）现金；

（2）1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；

（3）剩余期限在397天以内（含397天）的债券；

（4）期限在1年以内（含1年）的债券回购；

（5）期限在1年以内（含1年）的中央银行票据；

（6）剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券。

货币市场基金的限制投资对象：

（1）股票；

（2）可转换债券；

（3）剩余期限超过397天的债券；

（4）信用等级在AAA级以下的企业债券；

（5）国内评级A-1或相当于A-1以下的短期融资券；

（6）流通受限的证券。

命题点四 货币市场基金的风险

货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。

命题点五 货币市场基金的分析方法

（一）收益分析

基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。日每万份基金净收益是把货币基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。

最近7日年化收益率是以最近7个自然日日平均收益率折算的年收益率。

1.日每万份基金净收益的计算

日每万份基金净收益=（当日基金净收益/当日基金份额总额）×10000

2.最近7日年化收益率的计算(www.xing528.com)

从日每万份基金净收益指标看，按日结转份额的基金，在及时增加基金份额的同时将会摊薄基金的日每万份基金净收益；同时，份额的及时结转也增加了管理费计提的基金，使日每万份基金净收益有可能进一步降低。从7日年化收益率指标看，按日结转7日年化收益率相当于按复利计息，因此，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的收益率。

（二）风险分析

用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合的平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况。

1.组合的平均剩余期限

目前我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。

2.融资比例

一般情况下，如果货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。

因此，在比较不同货币市场基金收益率的时候，应同时考虑其同期财务杠杆的运用程度。

3.浮动利率债券投资情况

货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券

历年真题直击

1.【单选题】对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，应（ ）进行利润分配。

A.每日 B.每周 C.每月 D.每季

【答案】A

【解析】《货币市场基金管理暂行规定》第九条规定：“对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。”

2.【多选题】货币市场基金不得投资的金融工具有（ ）。

A.剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券

B.可转换债券

C.期限在1年以内（含1年）的债券回购

D.剩余期限超过397天的债券

【答案】BD

【解析】货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。

3.【单选题】我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过（ ）。

A.180天 B.200天 C.1年 D.1个会计年度

【答案】A

【解析】我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。