证券投资基金的运作方式

依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金是指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。

开放式基金是指基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式，不包括新型开放式基金。

封闭式基金与开放式基金的区别：

（1）期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金存续期应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。

（2）规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。

（3）交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以向代销机构、基金管理人等提出申购、赎回，一般为场外交易方式。

（4）价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。

（5）激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。(www.xing528.com)

历年真题直击

1.【单选题】封闭式基金份额要达到上市交易的条件，基金合同期限应该在（ ）以上。

A.3年 B.5年 C.10年 D.20年

【答案】B

【解析】封闭式基金存续期应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。

2.【判断题】目前，我国契约型封闭式基金由发起人设立，然后委托基金管理人管理，基金托管人托管。（ ）

【答案】正确

【解析】所有基金由发起人设立，然后委托基金管理人管理，基金托管人托管。