底背离与波段操作：买点分析

我们在前面分别讨论过K快线突破50线和K快线突破趋势线的波段操作方法，而后者比前者的交易信号要提前，这样就能抓住较大的波段。那么，是否有把交易信号更提前的波段操作方法呢？本节就是要介绍一个比前面两种方法的买点更低，卖点更高的波段操作方法，这就是使用背离判断买点与卖点的波段操作法。

背离是指价格创新高（低），而指标拒绝创新高（低）的现象。

我们把指标线看作是价格这个主体的影子，如果影子一直跟着主体同步运行，则说明市场的运行状况正常。在上涨中，价格向上，指标也跟着向上，价格创新高，指标跟着创新高。在下跌中，价格向下，指标也跟着向下，价格创新低，指标跟着创新低。这样是正常的节奏，价格与指标“形影不离”，指标一直“盯着”价格行动。但有些时候，当指标这个隐藏在价格主体背后的“影子”发现市场的动能减弱时，“影子”开始落后于价格变化，这时就会出现背离的情况。市场中好像有一种力量在提醒“影子”要小心行动，这让“影子”嗅到了一种即将转势的危机，开始踌躇不前。

我们利用背离判断买点与卖点，正是利用“影子”的这种敏感性，这种敏感是“影子”经过长期市场波动得出的经验。经验是最大可能性的预期，但并非万无一失，有时候“影子”也会出错，但那只有在很强的市场中才会出现，是“影子”经验不及的市况。因此，运用背离操作时，也要结合其他分析方法来防止小概率事件的发生，比如放大观察周期，或者结合趋势线、长期均线、MACD指标等进行综合分析。

底背离

底背离是指，价格或指数创新低时，K快线指标却未同时创新低的现象。

底背离又被称为多头背离，是多头力量积聚的过程，可能已经完成筑底过程，多头随时会发起上涨攻势。底背离是底部反转信号。不过，在实战运用中，背离最好得到其他技术的相互验证，比如在发生背离时，价格或指数同时向上突破趋势线或10日移动平均线。

底背离波段操作第一买点

K快线指标与价格发生底背离之后的第一买点，如图3-25所示。

图3-25 K快线底背离波段第一买点

从图3-25中我们看到，在下跌趋势中，价格不断创新低，K快线起初也跟随价格同步向下运行，像“影子”一样紧盯价格。 K快线在50线之下不断创新低，当进入超卖区间时，K快线对下跌力量的减弱开始变得敏感起来。当价格经过一次小幅反弹后再创新低时，K快线并未同时创下新低，这时就发生了底背离现象。

底背离预示着这里极可能是空头最后的疯狂，是最后一跌。在图中用两条直线分别连接价格与指标的两个相邻的波谷，我们看到，价格的后一个波谷明显低于前一个波谷，而指标的后一个波谷明显高于前一个波谷，两条直线显然不是同向的而是背离的。

在K快线发生底背离后，当指标值大于前一日指标值时是拐头买点。底背离通常发生在下跌推动浪末端的最后一个下跌浪，底背离表示短期内有极大的转势可能，它是底部反转信号。在操作中，底背离买入后，应该很快会得到趋势线的确认，会伴随着放量价格突破下降趋势线。

从图3-26可以看出，在下跌趋势中，该股价从高位一路下跌，K快线指标也同步从超买区间跌入超卖区间。指标在50线之下不断创出新低，K快线像“影子”一样紧盯价格。当指标进入超卖区间时，K快线对下跌力量的减弱开始变得敏感起来。当价格经过一次反弹后，在2017年12月15日再创新低7.43元，但同时指标并未创下新低，这时发生了背离。交易者在这时就应该想到，这里极可能是空头力量最后的释放，卖压力量已经开始减弱，反转的可能性在增大。

图3-26 潍柴动力（000338）K快线底背离波段操作第一买点

从图中也可以看出，价格趋势线与指标趋势线也发生了背离。在12月18日，K快线指标值为39.03大于前一日的指标值17.52，表示K快线背离后向上拐头，这是指标上升的开始，此为波段操作第一买点。

买入之后，买点很快得到了确认，价格放量突破10日均线，连续的两根大阳线突破前波反弹高点宣布空头的结束。事实也证明了这次背离是最后一跌，买入之后，K快线也很快突破了50线，进入了多头市场。此后，K快线快速进入超买区间，股价一路上扬。

有的交易者会问，不等指标拐头而在背离时马上买入是否可行？我们认为，这样做有很大的风险，因为在发生背离时，价格还可能进一步下挫，甚至K快线也有可能再创新低。在指标没有拐头时都不能算是完成背离。

即使是一个高成功率的买点，也要设置止损。可以把止损设在拐头前的最低价位置。背离发生在空方时，会有两种走势，一种是反弹，另一种是转势。对于反弹，力度可大可小，如果遇到小概率的小反弹发生，这时止损单就会发挥作用。

一定要等背离走出来再进行操作。为了增加买点的可靠性，我们下面将介绍底背离波段操作的另一个买点。

底背离波段操作第二买点

K快线指标与价格发生底背离后的第二买点，如下图3-27所示。

图3-27 K快线底背离波段操作第二买点

从图3-27中我们可以看到，K快线底背离波段操作的第二买点，是在K线背离之后突破前期高点时产生的。股价创新低，指标未创新低，形成底背离之后，股价反弹，K线快速突破50线，然后股价回落没有跌破最低点反身向上，K快线向上突破前面的高点，这时产生第二买点。

第二买点较第一买点更靠后，位置更高，但比第一买点更为可靠。因为在空头力量超强的市场中，背离拐头的第一买点有失误的可能，指标可能拐头之后没有几日便又重回跌势，这种情况也要考虑到。第二买点等于是给第一买点一个回旋的余地，如果第一击命中，那么第二买点可以顺势加仓，乘胜追击；如果第一买点失误，则需要及时止损，也不会有太大的损失。所以说，第二买点是以牺牲低价位来提高入场的可靠性。

第一买点是在反转可能性较大的位置试探性介入，抢占先机。第二买点往往是走出下降通道的位置，也是起涨点，并且是对第一买点的确认。

我们再来看一个例子，从图3-28中可以看到，在个股阳光城的指标图中发生了底背离。该股在第一波下跌时，价格与指标同时创出新低，经过小幅反弹之后，再次下跌，并在2017年11月14日创出新低6.04元，而当时指标并未创新低。新低这一天由于收长上影线，大于前一日K值，这是背离后的拐头，是第一买点。随后K快线进一步向上运行并突破50线，经过一次N字调整之后，在12月11日突破前期高点，这时产生了第二买点。

图3-28 阳光城（000671）K快线底背离第二买点

从图中可以看出，第二买点比第一买点的位置要稍高一些，虽然买入价格不如第一买点低，但上涨的可能性更大了。K快线在50线上方调整了一下，然后迅速向上突破，股价相应快速拉升。

在强劲的空头市场中，会出现背离后还有背离的情况，这时就能看出第一买点的激进性和第二买点的稳健性。第二买点对第一买点的保护可以通过下面这个实例来说明，如图3-29所示。

从图3-29中可以看到，华夏银行在前期出现了连续的下跌，K快线在50线以下运行了较长时间。直到2017年12月26日，K快线形成超卖区间的第二个波谷并向上拐头，第二个波谷没有创新低，这时形成了第一次底背离，但股价第二天却再次下跌创出新低。在第一次背离拐头后买进，会被止损出局一次。这时的止损是必要的，因为在趋势完全反转之前，我们并不知道它会继续跌到哪里。

图3-29 华夏银行（600015）K快线二次底背离买点

在短暂地创出新低之后，K快线再次向上拐头，形成底部提高的第三个波谷，这时形成了第二次底背离，突破前高为第二买点，图中用圆圈标出的位置。第二买点发生在2018年1月2日，收盘价9.11元，比第一买点的9.06元略高一些。但第二次买入之后，该股连续上涨，K快线迅速突破50线，并且进入超买区间。可以看出，第二买点也是突破下降趋势线，并且首次站上10日均线的位置，K快线在超卖区间向上突破前期指标高位，这里是一个较优的买点。(www.xing528.com)

因此，在底背离中，波段第二买点要比第一买点更合理。交易者可以控制好仓位，在第一买点发生时进行试探性建仓，在第二买点发生时再追加仓位。K快线反应灵敏，在短线操作中具有优势，其发出买入信号的位置通常比均线的黄金交叉要提前。买入之后的止损位可以设置在最近一波上涨的低位。

顶背离

顶背离是指，价格或指数创新高，K快线却未同时创新高的现象。

顶背离又被称为空头背离，是空头力量聚集的过程，预示着市场可能已经见顶，空头随时会发动下跌攻势。顶背离是顶部反转信号。不过，在实战运用中，顶背离最好能得到其他技术的相互验证，比如在发生背离时，价格或指数同时向下跌破趋势线或10日移动平均线。

顶背离波段操作第一卖点

K快线与价格发生顶背离后的第一卖点，如图3-30所示。

图3-30 K快线顶背离波段操作第一卖点

从图3-30中我们看到，前期K快线突破50线时为突破买点，买入之后该股一路上涨，价格不断创出新高，K快线也跟随价格同步向上运行，它像“影子”一样紧盯价格。当K快线进入超买区间后，它对上涨力量的减弱开始变得敏感起来。当价格经过一次回调后再创新高时，指标并未同时创出新高，这时就发生了顶背离现象。这预示着这里极可能是多头最后一波拉升。在图中用两条直线分别连接价格与指标的两个相邻的波峰，我们看到，价格的后一个波峰高于前一个波峰，指标的后一个波峰低于前一个波峰，两条直线方向出现了明显的背离。

在K快线发生顶背离后，当指标值小于前一日指标值时是拐头卖点。顶背离通常发生在上升推动浪末端的第5浪，顶背离表示短期内极有可能转势，是顶部反转信号。在操作中，顶背离卖出后，价格应该会很快跌破上升趋势线，确认顶背离的形成。

图3-31 潍柴动力（000338）K快线顶背离波段操作第一卖点

从图3-31中可以看出，通过底背离买入之后，该股价格从低位一路上行，K快线也同步从空方突破50线进入多头市场。指标在50线之上不断创出新高，K快线像“影子”一样紧盯价格。当指标进入超买区间时，K快线对上涨力量的衰减开始变得敏感起来。当价格经过一次回调后，在2018年1月24日再次创出新高9.35元，但同时指标并未创出新高，这时发生了顶背离。而且这一天收了一根“吞没形态”的长阴线，这是顶部反转K线形态。交易者在这时就应该想到，这里极可能是多头最后的一次上攻，反转的可能性在增大。

从图中也可以看出，价格趋势线与指标趋势线发生了背离。在1月24日，K快线指标值为72.80小于前一日的指标值78.85，表明K快线背离后拐头向下，这是指标下跌的开始，此为波段操作第一卖点。

在卖出后的几天内，股价放量跌破10日均线，卖点很快得到了确认。 事实证明，顶背离是最后一波拉升，卖出之后，K快线很快进入了50线以下，进入了以空头为主导的市场。此后，K快线一直运行在50线之下，股价一路走低。

K快线顶背离卖点是短线成功率较高的卖点之一。多数情况会卖在上涨波段的末端，但如果行情没有按预期跌下去，而是走出了上涨延长浪时，我们应该在回测不破50线，再反身向上时回补小部分仓位。

在操作中，一定要等顶背离走出来，再进行操作。为了增加离场的可靠性，我们下面将介绍顶背离波段操作的另一个卖点。

顶背离波段操作第二卖点

K快线指标与价格发生顶背离后的第二卖点，如下图3-32所示。

图3-32 K快线顶背离波段第二卖点

从图3-32我们可以看到，K快线顶背离波段操作的第二卖点。价格创新高而K快线未创新高时产生背离，连接价格相邻两个波峰的直线方向向上，连接K快线相邻两个波峰的直线方向向下。之后K快线拐头向下，这里是前面讲到的第一卖点，当K快线经过反弹再次向下跌破前低时，为第二卖点，图中用圆圈标出的位置。

第二卖点比第一卖点更靠后，位置更低，但比第一卖点更为可靠。因为在多头力量强劲的市场中，顶背离后指标拐头的第一卖点有失误的可能，指标可能在拐头之后没有几日便又重回涨势。第二卖点是对第一卖点的保护，这样在一定程度上可以防止踏空。

第一卖点是在顶部反转可能性较大的位置预先获利了结一部分利润。第二卖点通常是行情的快速杀跌点，它是对第一卖点的确认。在A股市场中，股票的涨跌普遍表现出一种规律，那就是涨得比较慢而跌得比较快！因此，要想保住更多的利润，一定要研究好卖点。

图3-33 北方稀土（600111）K快线顶背离波段第二卖点

再来看一个例子，从图3-33可以看到，个股北方稀土在前期K快线向上突破50线时是突破买点。买入之后，稍作调整便大幅拉升，成交量也明显放大。

K快线在高位反复振荡，股价一直在MA10之上，股票涨势良好。一直到高位之后，价格创新高，而K快线未创新高，第二个波峰低于第一个波峰，K线开始收在MA10之下，并且上涨缩量，这时出现了见顶迹象。该股在2017年8月17日，K快线跌破前低，产生第二卖点。

从图中可以看出，把从最高位的价格回落看成一个倒N字形的话，第一卖点是在第一波下跌，而第二卖点是在第二波下跌，也就是波浪理论中的a浪和c浪下跌。第二卖点是对下跌趋势的确认。而且，在后面的反弹中，股价也没能超过c浪下跌的起始位置，所以说，第二卖点是一个有效的卖点和压力位。

在强劲的多头市场中，会出现顶背离后还有顶背离的情况，这时就能看出第一卖点的激进和第二卖点的稳健。第二卖点对第一卖点的保护可以通过下面美的集团（000333）中的应用实例来说明，如图3-34所示。

图3-34 美的集团（000333）K快线二次顶背离波段第二卖点

从图3-34可以看到，该股前期突破50线买入之后，股价连续上涨，K快线很快进入超买区间。在2017年12月25日形成第一个波峰，在2018年1月15日形成第二个波峰，连接价格波峰的直线方向向下，连接指标波峰的直线方向向下，就此形成了第一次顶背离。随后又在1月26日形成了第三个波峰，价格创出新高，而K快线波峰明显低于前两个高点，就此形成了第二次顶背离。

第二次顶背离之后，1月29日K快线跌破前期低点，产生第二卖点。第二次背离的卖点比第一次背离的拐头卖点位置更高。当第一次背离后，可以卖出一半仓位，等K快线跌破50线，再次向上没能创出新高，并向下跌破前低时卖出另一半仓位。这样做既能保护顶部的利润，又能防止如果再次上涨的踏空风险。

第二卖点之后，均线形成死叉，股价迅速下跌，K快线进入超卖区间。在顶背离中，波段第二卖点要比第一卖点更合理。交易者可以通过控制仓位，在第一卖点产生时保护性离场一部分筹码，在第二卖点产生时再卖出大部分筹码。

只有退潮时，你才知道谁是在裸泳。

——“股神” 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）