中国电影产业的私募股权投资发展现状与趋势

如今已有IDG新媒体基金、中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等多只基金参与到影视产业的投资中。《2010年中国电影产业投资研究报告》中数据显示，2005年～2009年中国电影产业共发生私募股权投资事件28起，平均单笔投资金额为985万美元。

对于投资影视文化产业最有心得、影响最大的PE当属“一壹基金”。2009年，作为国内首只影视私募基金的“一壹影视文化股权投资基金”，其管理团队曾经先后参与投资、制作的作品包括《建国大业》《色戒》《英雄》《没完没了》《甲方乙方》《头文字D》等华语电影优秀作品，在业内留下了不错的口碑。

目前，以影视文化产业为投资方向的人民币私募股权投资基金在国内还属于初级阶段，经验尚浅。而在欧美国家，私募股权基金早已成为影视行业重要的融资途径，并在产业整合、升级过程中发挥了主导作用。由数名曾是哥伦比亚、华纳兄弟等电影公司华人经理人担当管理层的“铁池电影私募基金”早在2006年便宣布进入中国，计划五年投资拍摄20到30部中国电影。其资金来源为美国专门投资电影的私人股权投资基金Endgame，资金规模高达十亿美元。(www.xing528.com)

至于收益，以中国影视文化出版产业投资基金为例，该基金存续期限为7年，基金对文化行业非上市企业进行直接股权投资及从事其他法律、法规许可的投资活动。该基金原则上不直接进行项目投资，即直接投资于电影本身，因为从市场角度来看，这样做的风险较大，收益很难得到保证。按照该基金的募集说明书，基金采取浮动收益，预期年化收益率为20%。不过这都需要根据投资情况来看，20%只是一个预估，有可能更高，也有可能达不到，甚至亏损。

而如果公司上市情形则大不同。2010年10月26日，被业内称为“中国电视剧第一股”的华策影视登陆创业板，发行价68元／股。在2009年7月华策的增资中，浙商创投以现金3404.82万元增资认购424.2万股新增股份，合8.03元／股。一年时间，获利超8倍。