大型私募基金的三大优势

相对于规模较小的基金公司来说，大型私募基金公司确有一些优势不可忽略。

第一，在私募公司扩张的过程中，往往会不断引进优秀人才，投研队伍向正规化发展。一些实力雄厚的大型私募基金公司，投研方面向公募看齐甚至超越了一些小型公募基金公司。在大型私募基金中，一般私募基金经理在2人或2人以上，例如，朱雀的基金经理有7人之多，新价值有5位基金经理，云南信托、金中和也各有3位基金经理。拿朱雀来说，2009年开始至目前已成立22只基金，而朱雀今年以来整体业绩仍保持在前1／3的水平。一方面，朱雀有李华轮、张延鹏、梁跃军、陈秋东、王欢、张海地、时红七位基金经理，对公司品牌尤其注重，强调“团队合作”。另一方面，朱雀拥有一套完善的投研制度。公司投决会每季度根据宏观经济结合市场情况制定基金的股票投资仓位和各行业的配置比例，基金经理仅能在公司统一决定仓位及股票池之后自主选择具体行业及个股。在投研团队的扩大上，朱雀同大多数私募基金一样，采用增聘资深研究员的方式，来应对基金规模的扩张。而在投研团队质量的控制上，仅有经考核合格后的基金经理，才会逐渐加大管理规模。

第二，投研队伍强大的私募基金公司在面临个别核心人物的离开时，更能有实力缓解离职事件给公司带来的巨大冲击。一个典型的例子就是新价值。新价值拥有罗伟广、邱伟、黄云轩、陈延泰、李涛五位基金经理。2011年新价值引进来自国信证券的股票研究总监邱伟后，正逐步建立起一套规范的研究体系，公司投研实力进一步增强。因此，2011年5月，原新价值优秀基金经理唐雪来单飞并没有对新价值造成重大不利影响。近3月以来，新价值系列上涨11.62%，平均位于前1／2的水平，虽较曾经突出的业绩有所回落，但强大的公司实力使新价值仍有机会在未来胜出。(www.xing528.com)

第三，大型私募投资基金风格的稳定，使投资者能够对基金的未来表现有一个较准确的预期。比如星石，严格的风险控制让星石系列3只产品在2008年的大熊市中获得超过4%的正收益，分别排名第2、3、4位。事实上，星石任何一只产品的净值最大向下连续跌幅都不超过5%。在具体操作中，星石偏好保持较低仓位，仅瞄准确定性强的行业与公司的投资机会，放弃确定性不强的投资机会，以保证投资成功率。星石的稳健，已经在我国私募界树立起独特的品牌。

除以上三点之外，大规模的私募基金，凭借自己资金量的优势，还可以在一定程度上享受到投研上的优势。例如，能更容易地去上市公司调研，以折扣的价格买到自己看好的股票，也可以参与一些上市公司的新股配售和定向增发。