基金定投：优势与劣势分析

随着2009年第一季度，基金发行和申购的持续升温，基金定投重新开始进入投资者的视野。基金定投申购业务是指在一定的投资期限内，投资者按照固定金额，定期申购某只基金产品的业务。该投资方式在市场波动的情况下，一定程度上能够避免资金被套牢或者踏空行情，并能够获取长期收益。

由于拥有可以积少成多和轻松进退的特点，基金定投一般被认为是工薪阶层以及“懒人”的“聚宝盆”。实际上，基金定投也受到了资深投资人士的关注，有投资者凭借一定的分析，结合“基金中的基金”的投资理念，通过基金定投的方式，在综合考虑基金风险，投资策略和投资组合的基础上，建立被动型管理的基金定投组合，获取长期收益。

现就长期收益概念举一个简单的极端例子，假设某一投资者每月定投400元（每年为4800元），年收益15%，定投30年，则30年后的收益是2399794元。或许15%的年收益率让人觉得高的有些夸张，但是从1926年到2005年的80年来，即使经历了大萧条和多次衰退，美国股市的年平均回报率仍然高达10.5%。从长期看，基金定投可以使资产“聚沙成塔”，并获得远胜于债券和货币基金的收益。

然而，从短期看，基金定投的优势并不明显，尤其是中国股市存在时间短、风险大、收益波动幅度较大的特点，在很多时候并不能真正体现该投资品种的优势。比如，有投资者强调在2006和2007年单边市场上扬的行情中，由于一次性投资的资本收益大于分批投资的资本收益，后期投入的资本无法取得与先期投入资本一样大的获利空间，所以选择基金定投肯定不如一次性投入强。此外，一些专业人士对究竟哪些细分的基金产品更适合长时间的基金定投看法也不一致。基金定投在中国股市尚需要时间来检验其收益情况。(www.xing528.com)

随着中国基金市场的进一步发展，基金的品种和数量将极大地丰富，如何选择表现最优的基金可能将成为跟选股一样困难的事情，而为了避免踏空和平滑长期投资中的大量波动，一个卓有成效的办法就是定期定额地投资到指数基金中去。因为指数基金反映的是市场的总体平均收益情况，获取的是长期收益，更符合基金定投的特性，也更易于选择和操作，毕竟投资者不用在劳神去分析到底选哪个基金做定投了。

基金定投确实能够分散风险，但是并不等于没有风险。作为一种投资周期较长的基金产品，其风险主要来自资本市场整体存在的系统性风险，如果在长达几年的大熊市中选择了股票型基金定投产品，或当资本市场波动超过投资者预期损失的时候，往往投资者会因恐惧市场下跌而暂停定投或盲目赎回，造成更大的投资风险和实际亏损。因此，基金定投的参与人士还是要对市场有清醒的认识，对自己的投资期望和基金定投的投资理念有准确的把握，坚持长期投资策略，方能获取投资收益。