外汇结构性存款：提高资金收益率的必胜术

结构性存款结合了固定收益证券和金融衍生产品的特点。结构性存款在上个世纪90年代增长迅速，主要原因在于当时存款利率很低，许多主要国家的收益率曲线都很陡峭以及信用利差偏低等因素。

所谓外汇结构性存款，是指该存款与汇率或利率挂钩，客户通过承受一定的利率或汇率的风险来提高资金收益率。其实质是客户出卖了在汇率或利率方面的权益，从而获得部分回报。这部分高于普通存款的回报来自出卖这些权益的收入，也就是汇率或利率的期权费。

已经面市的结构性存款中，一种是收益固定型，即：第一年承诺一定利率（如3%）的回报，到第1年末，银行有权决定是否继续做该笔交易，一旦继续，则该存款总计存3年，否则该笔交易只有1年存期。这种产品实质上是期限由银行确定的定期存款，客户出让的就是这个由银行单方面定夺存期的权利，一般来说，当市场利率下降，银行可以以更低的利率吸收存款时，银行会行使终止权；而当市场利率上升时，银行就不会行使这一权利。银行取得可终止存款的权利后，就取得了在未来一段时期内市场利率下降时降低资金成本的可能，由此规避利率下降后的高资金成本压力。(www.xing528.com)

另一种产品是收益递增型结构性存款。与上一品种类似的是，每年末银行均有权决定是否取消该笔交易，理财期限提前约定，同样在交易期间，不得质押、不得提前支取等。不同的是，在整个投资期内，采取投资收益分段计息、分次支付的方式，投资收益率按事先约定的比例按期递增。如承诺第一年3%的回报，以后每年均递增0.05%，存期可能为1年、2年和3年。