吉康人生男性趸交费率分析及影响因素

1.费率可视化

吉康人生的费率可直接从长城人寿官网下载^[4]。在此，我们首先以吉康人生的趸交费率为例进行分析，另外，男性和女性的费率变化大致相同，且男性的费率比女性的更高，因此我们选用男性的趸交费率情况进行分析。不同保险期限的各年龄费率如图6-1所示。可以看到：①相同保障责任，保险期限越长，费率就越高；②相同保障责任和保险期限，费率随着年龄的升高整体上呈现上升趋势。

图6-1　吉康人生男性趸交费率

保障期限越长，费率越高，这是因为更长期限内的风险发生概率更高，符合前述的数据分析结论。另外，我们可以明显观察到，保至88岁和保至终身的费率十分接近，其一大原因为男性的平均寿命为76.4岁，大部分男性在88岁之前已经身故或者发生过重疾赔付，因此保至88岁的费率和保至终身的费率十分接近。

2.预定利率初探

从图6-1中不难发现，保险费率随着投保年龄的增大而呈现整体上涨的趋势，这似乎与前面章节分析的情况不一致。

从前面章节可知，对于保障到固定年龄的产品^[5]，投保年龄越大，意味着保障区间内的风险发生率越小，即Ra～n＞Rb～n^[6]。例如，40岁的人活到70岁的概率高于0岁的人活到70岁的概率，毕竟从0岁到40岁这个区间段还有死亡风险。如果将长期保险的保费随着年龄增加而不断上涨这一现象归因于风险发生率随着年龄增加而增加，显然是与事实相悖的。因为这就相当于认为，40岁的人活到70岁的概率低于0岁的人活到70岁的概率，进一步推导出0岁到40岁这个区间段不但没有死亡风险，而且死亡概率还小于0。也就是说，随着投保年龄的增大导致的风险概率减小，保险费率也应该降低。而实际情况却是保险费率随着投保年龄的增加而呈现整体上涨的趋势。^[7]

产生这样的矛盾情况，其根源在于未考虑另一个定价因子——预定利率。所谓预定利率，可以理解为保险公司所支付的融资成本率。保险公司会把客户缴纳的保费用来进行投资，赚取投资收益，并以预定利率的形式把获得的部分收益提前给客户。也就是说，保险公司除了给客户提供保障外，还会提前把未来投资获得的部分收益提前给客户。预定利率可以使得保险费率下降，并且预定利率越高，费率就越低。

在当前市场上，无论是保险业务员还是消费者，绝大部分人都认为长期保险的费率随着年龄增加而不断升高是因为风险随着年龄增加而升高。然而事实并非如此，或者说不完全正确。

3.杠杆比

为了更方便理解预定利率，我们对保费的杠杆效应进行分析，此处将保额与总保费的比值称为杠杆比，将保额与年交保费的比值称为年杠杆比。对于趸交而言，年杠杆比与杠杆比相等。该产品包含身故责任，因此吉康人生终身版存在赔付的必然性，被保人至少能获得一笔金额为基础保额的保险金赔付。如图6-2所示为吉康人生保障终身选项所对应的各投保年龄的杠杆比。

图6-2　吉康人生趸交费率杠杆比

可以看到，杠杆比在0岁的时候最高，男性为6.75倍，女性为7.43倍，随后杠杆比随着投保年龄的增大而不断降低，但始终大于1。也就是说，保险公司未来必然要赔付的保险金超过甚至远超过实际所收取的总保费。(www.xing528.com)

在产品定价时，保险公司会额外收取附加保费，投保人因此需要支付更多的保费，按道理用于赔付的钱应该少于总保费。而实际情况却是，保险公司赔付的保险金比客户缴纳的总保费多，而这多出来的差额，正是预定利率带来的。以0岁男孩为例，其杠杆比为6.75倍，若父母为其投保了该产品，趸交10万保费，那么小孩在成年后能从保险公司获得至少67.5万元的身故保险金金，甚至最高263.25万的多次疾病保险金。

也就是说，预定利率的存在会降低保险的保费，其本质是保险公司通过预定利率的方式提前把部分投资收益分给了投保人。被保人的投保年龄越小，意味着保险公司可以使用保费进行投资的时间越长，为被保人赚取更多的保险赔偿金，从而进一步降低保费。反之，随着投保年龄的增大，保费也就变得越高，因为距离发生理赔的平均年龄越来越短，利用保费进行投资的时间也越短。

由此可见，保险费率同时受到区间风险发生率变化和预定利率的影响。保障期间内的风险发生率随着投保年增大而降低，从而使得费率降低；而由预定利率导致的保费降低效应，则随着投保年龄增大而减弱，从而使得费率上涨。

4.费率环比变化率

保险费率随着年龄增大而整体呈现上升趋势，但是不同的保障期限选择对应的变化不一样。从图6-1可以看到，吉康人生（保至70岁）的费率在50岁以后会发生下降，而其他三组则是不断升高。

被保人的费率随着投保年龄的增大而变化，其中同时受到两个因素影响：区间风险发生率和预定利率。在此，我们对相邻投保年龄的费率环比变化率（相对于上一投保年龄的费率变化百分比，代表着保费的环比增长快慢）进一步分析，如图6-3所示。

图6-3　吉康人生男性趸交费率环比变化率

可以看到：①保险费率的环比变化率整体呈下降趋势；②保障期限越短，费率的环比变化率越小，并且下降的速度也越快；③各保障期限的产品的费率环比变化率均在10岁附近出现最大值。

对于现象①，保险费率的环比变化率整体呈下降趋势，是因为随着年龄的增大，保障区间缩短，区间风险概率降低，即Ra～n＞Rb～n（其中年龄a＜b）。

对于现象②，保障期限越短，费率的环比变化率越小，并且下降的速度也越快，原因在于风险的相对变化情况不同，即。对此，我们可以从两方面来理解：第一，对于不同的保险期限，在相同年龄进行投保时，保险期限越长则区间风险概率Ra+1～n越大，岁度风险发生率Ra在其中的占比就会变小，比如。因此保障期限越短，费率的环比变化率越小；第二，保险期限越短，区间风险概率变化越灵敏，即Ra+1～n的下降速度越快，进而导致区间风险的相对变化值越大，最后导致费率环比变化率的下降速度越快。

对于现象③，费率环比变化率均在10岁附近出现最大值。结合前面章节的数据分析可知，最小的岁度风险发生率出现在10岁附近；结合结论①和②可知，风险相对变化值越小，费率环比变化率越大，从而导致在10岁附近出现最大值。

简单来讲，保至70岁的费率，其在50岁之前逐年上涨而之后则逐年下降，50岁前费率上涨是由预定利率起到主导作用导致的，而之后费率降低则是由相对风险变化值起主导作用导致的。保险期限为80岁、88岁和终身的费率一直逐年上涨，则是因为保险期限的延长，削弱了各年龄的相对风险变化值，以至于无法抵消预定利率所产生的上涨趋势。

综上所述，保至固定年龄的长期保险，其趸交费率随投保年龄的变化情况同时受预定利率和风险发生率变化影响。区间风险发生率随着投保年龄增大而减小，使得费率有降低的趋势；但投保年龄增大造成保险的预期赔付时间间隔缩短，在预定利率的作用下，使得费率上涨。在大多数情况下，费率随年龄增大而不断上涨，即预定利率起到主导作用。