信用起源与发展史-金融科技知识图谱

关联词：信用卡、信用衍生品、个人信用信息

信用指在经济交易的一方承诺未来偿还的前提下，另外一方向其提供资源的行为。1提供的资源可能是金融资源（例如贷款），也可能是商品或服务（例如消费者电商购物小贷）。信用产品和服务包括任何形式的延期付款。信用产品和服务由债权人（也称放款人）提供给债务人（也称借款人），债务人除了偿还债务外，一般还需要支付利息。

信用的概念几乎贯穿整个经济交易过程，围绕债权与债务展开。“Credit”一词最早起源于西方，16世纪20年代首次在英语中使用，最早来自意大利早期银行，源于拉丁语Creditum，表示“由于信任将资金或物件交付给他人”。随着市场经济的发展，衍生词信用社（Credit Union）于1881年在美式英语中第一使用，信用评级（Credit Rating）在1958年出现。

信用是市场经济和现代金融中的一个广义术语，内涵丰富，既可以指信用交易，也可以指市场主体的信用度。其在不同信用交易场景下有着不同的含义，如图3.2所示。

图3.2　关于信用的理解

首先，信用是金融业的核心内容，正如一位银行家所言：“信用是银行的生存之本”。甚至还有这种说法：先有信用，后有金融。金融是信用发展的结果。信用是金融发展的表现形式。按照金融市场的不同，金融场景可以分为信用贷款（Credit Loan）和信用债（Credit Bond），以及在此基础上的信用衍生品（Credit Derivative）。2

信用贷款，简称信贷。在银行领域，信用往往以信贷的形式出现。银行发行的信贷占现有信用服务的比例最高。信贷种类很多，包括但不限于银行信贷、商业信贷、消费者信贷、投资信贷、国际信贷、公共信贷和房地产信贷。全球信贷市场规模远大于全球股票市场规模。(https://www.xing528.com)

信用债是指除政府之外的主体发行的、约定了本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。信用债是一种标准化的金融产品。信用衍生品是以贷款或债券的信用作为基础资产的金融衍生工具，其实质是一种双边金融合约安排。例如，信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）、担保债务凭证（Collateralized Debt Obligation，CDO）、总收益互换（Total Return Swap，TRS）和信用利差期权（Credit Spread Option，CSO）等。信用衍生品属于场外产品，也是非标准化的金融产品。信用衍生品的发展与信用风险测量技术的发展是相辅相成的（详见信用衍生品词条）。

其次，金融业不是唯一可以提供信用的信用交易场景，在商业经济领域，也存在大量的信用交易场景，按照市场主体的不同，其提供的信用大致可以分为贸易商业信用和零售商业信用。

贸易商业信用，指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。具体形式包括应付账款、应付票据、应收账款、预收账款等。其优点在于容易取得。贸易商业信用常常发生在商业机构之间。供应链中上游企业允许下游企业延期支付也可以被视为一种贸易商业信用。例如，当一家餐馆从一家食品公司那里收到一卡车食物，直到一个月后才付款，这家食品公司就向该餐馆提供了一种贸易商业信用。

零售商业信用，指传统市场经济中的零售赊销，数字经济中出现了大量的非信贷类信用交易，即先用后买的场景，例如信用租赁、服务免押金和许多共享经济场景3。这种零售商业信用常常出现在零售服务商和消费者之间。

再次，除了上述交易场景，信用还指市场主体（例如个人或企业）的信用度或信用历史（Credit History）。

在中国语境下，由于社会文化的因素，在信用和道德层面，诚信、信任交织在一起，有时混为一谈。这些与信用相关的概念虽然有着内在的联系，但是有明显的区别，随着市场经济和金融服务的发展，本书中信用的概念和交易相关，是可以标准化和量化的，而道德层面的诚信往往无法标准化和量化。

一个信用交易流程（或者基本的信用体系）由授信方/贷方（金融机构或商业机构）、信用主体（消费者或企业）、信用中介（或信用信息服务商，一般指征信机构、信用评级机构、信用保险或保理机构）等组成。