责任类投资新趋势：社会、环境、道德与ESG投资

责任投资（responsible investment）：责任投资指与负责任相关的责任类投资的统一说法，责任类投资没有统一的定义概念，总体有一个演化的过程。早期表达责任类投资的说法有伦理投资（或道德投资）、社会责任投资等。目前责任类投资的内涵主要包含社会责任投资、影响力投资和ESG投资。

社会责任投资（socially responsible investment，简称SRI）：社会责任投资无统一标准的定义。一般社会责任投资指在投决过程中不仅考虑财务收益，还将环境、社会、伦理道德等因素纳入投资决策中，也理解成通过道德、伦理、社会及环境等社会标准，展开投资决策并组成一整套的投资组合方式。

ESG：ESG指environmental（环境）、social（社会）和governance（治理），是一种综合考量环境、社会、治理等因素，而非单一财务绩效的投资理念和企业评价标准。

ESG投资（ESG investment）：ESG投资并无统一标准的定义。一般ESG投资指综合了投资的财务目的，与社会、环境、道德领域的担当及公司治理领域的考量。它不是一种理念或者结果，而是一种投资过程，指投资人在扩大了投资分析的范围，综合评估投资所会产生的社会、环境等后果。

影响力投资（impact investment）：一词最早由洛克菲勒基金会（Rockefeller Foundation）于2008年前后提出。影响力投资的定义，根据全球影响力投资网络GIIN（Global Impact Investing Network）它指的是通过对公司、组织和基金的投资，在获得财务回报的同时，对社会、经济和环境产生可以衡量的积极影响力。

PE（private equity）基金：PE基金是指私募股权投资基金。广义的PE基金指投资于各阶段未上市企业的非公开发行的股权的基金。狭义的PE基金指投资于中晚期未上市企业的非公开发行的股权的基金。

VC（venture capital）基金：VC基金指风险投资基金，是投资于早期未上市企业的非公开发行的股权的基金。

普通合伙人（general partner，简称GP）：是指私募股权基金的管理人，通常是新设立基金的发起人。普通合伙人对有限合伙人企业债务承担无限连带责任。

有限合伙人（limited partner，简称LP）：私募股权投资基金的投资者，包括机构投资人和个人投资人。有限合伙人对合伙企业债务承担有限责任。

母基金（fund of funds，简称FOF）：是指以“基金”为投资标的，从而形成一套投资组合的基金。母基金不仅投资于单个子基金，而且通过投资不同行业、不同阶段的子基金，构建一个完整的投资组合。

股权投资母基金（简称PE-FOF）：是指主要投资股权投资基金的基金，通常通过投资子基金间接投资企业的股权，因而也被称为“基金的基金”或者“组合基金”。私募股权投资以常见的私募投资（PE）和风险投资（VC）为主。本书中涉及的母基金，皆为股权投资母基金。

共同投资（co-investment）：共同投资是指LP（有限合伙人）通过与其投资的私募股权基金合作，直接投资并持股私募股权投资基金投资的未上市企业的非公开发行的股权。(www.xing528.com)

帕斯全球基金（Pax World Fund）：1971年，第一只社会责任基金——帕斯全球基金成立，首次系统性地提出了规避投资原则，主要避免投资与军火和战争有关的投资，开创了社会责任投资基金发展的新时代。

联合国环境规划署（简称UNEP）：联合国环境规划署金融倡议组织（United Nations Environment Programme Financial Initiative，UNEP FI）隶属于联合国环境规划署，目的是积极协调金融体系的弹性和实体经济的增长活力，通过发现和推广最佳实践，探索金融市场的政策和监管创新，支持绿色金融体系的发展。

联合国责任投资原则组织（简称UNPRI）：联合国支持的责任投资原则（United Nations-supported Principles for Responsible Investment）的倡议是一个国际机构投资者的自愿性网络，旨在提倡将负责任投资的原则付诸实践，并由此推动一个更可持续的全球金融体系。

全球报告倡议组织（简称GRI）：1997年，联合国环境规划署（UNEP）及美国非营利组织环境责任经济体联盟（CERES）联合发起了全球报告倡议组织Global Reporting Initiative（GRI），为企业的社会责任报告提供规范性框架，推动全球可持续投资报告质量，提升汇报数据的严谨程度、数据的实用性，最终提高报告的有效性，增强不同行业不同公司之间的可比性。

可持续发展会计准则委员会（Sustainability Accounting Standards Board，简称SASB）：可持续发展会计准则委员会基金会是一家位于美国的非营利组织，致力于制定一系列针对特定行业的ESG披露指标，促进投资者与企业交流对财务表现有实质性影响且有助于决策的相关信息。

央行绿色金融网络（Central Banks and Supervisors Network for Greening the Financial System，简称NGFS）：NGFS由各国央行和监管机构构建，致力于更好地理解和管理气候变化带来的金融风险。

层次分析法（The analytic hierarchy process）：在20世纪70年代中期由美国运筹学家托马斯·塞蒂（T.L.Saaty）正式提出。它是一种定性和定量相结合的、系统化、层次化的分析方法。它的应用已遍及经济计划和管理、能源政策和分配、行为科学、军事指挥、运输、农业、教育、人才、医疗和环境等领域。层次分析法可用于复杂问题的拆解决策，也可以用于系统化评估中的权重确认。

《可持续金融行动计划》（Action Plan on Sustainable Finance）：2019年12月6日，欧洲银行管理局（EBA）发布《可持续金融行动计划》（以下简称“《行动计划》”），概述了EBA将针对环境、社会和公司治理因素以及与之相关风险所展开的任务内容与具体时间表，并重点介绍了有关可持续金融的关键政策信息。《行动计划》旨在传达EBA政策方向，为金融机构的未来实践与经济行为提供指引，以期支持欧盟的可持续金融发展稳步推进。

影响力投资管理运作原则（the operating principles for impact management）：2019年4月12日，世界银行旗下的国际金融公司（IFC）与贝莱德集团、法国巴黎资产管理有限公司、瑞士信贷集团、欧洲投资银行等多家资产所有者及投资机构，在华盛顿共同发布了IFC影响力投资管理运作原则，该原则从操作层面概述了影响力投资的核心特点。截至目前，已有超过100家机构完成签署，管理资产规模超3 000亿美元。

国际金融公司社会和环境可持续性绩效标准（IFC's performance standards on social and environmental sustainability）：国际金融公司为其投融资的客户提供的环境和社会风险及影响管理工具，已成为在全球范围内得到广泛认可的领先环境与社会风险管理系统和工具。该绩效标准内含8项子标准，包括环境和社会风险与影响的评估和管理、劳工和工作条件、资源效率和污染防治、社区健康、安全和治安、土地征用和非自愿迁移、生物多样性保护和生物自然资源的可持续管理、原住居民、文化遗产等。