企业融资数量预测敏感性分析：结果与模型

有时候企业对未来业务量的预测可能不是一个点估计，而是一个区间估计，或者企业更希望看到随着业务量的变化（或其他条件的变化），外部融资需求的变化是怎样的，这就需要进行敏感性分析。

1.主要Excel技术

（1）绘制柱状图：在菜单栏中选择“插入→图表→柱状图”，然后选择需要做成柱状图的数据即可完成。

（2）应用数值调节按钮窗体控件：选择“开发工具→插入控件→数值调节按钮”，在弹出的对话框中可以设置步长、最大、最小值等参数。

2.应用举例

【例4－9】　沿用例4－1的资料：某公司20×6年实现销售额32万元，销售净利率为10%，并按净利润的50%发放股利，假定该公司的固定资产利用能力已经饱和，20×6年底的资产负债表如表4－1所示。分析公司每提高1万元销售额，外部融资需增加多少？用销售百分比法预测该公司20×7年需向外界融资的数额。

解　建模过程如下：

第一步：建立数据区域，如图4－4所示的D5：J11单元格区域所示。

第二步：建立预测区域，如图4－4所示的D15：J21单元格区域所示，F16至F19单元格中输入的公式分别为E6／32、E7／32、E8／32和E9／32；J16和J17单元格中输入的公式分别为J6／32和J7／32；E16至E19单元格中输入的公式分别为（32＋＄F＄25）＊F16、（32＋＄F＄25）＊F17、（32＋＄F＄25）＊F18和（32＋＄F＄25）＊F19；I16和I17单元格中输入的公式分别为（32＋＄F＄25）＊J16和（32＋＄F＄25）＊J17。(www.xing528.com)

第三步：在D25单元格中输入“20×7年销售增长”，D27单元格中输入“20×7年外部融资需求”，F27单元格中输入“E21－I21”。

第四步：在G25和G26单元格上方插入数值调节按钮窗体控件，在窗体控件属性对话框中设置最小值为0，最大值为默认值，步长为1，链接单元格为＄F＄25，如图4－5所示。

第五步：在表格右方插入柱状图，数据区域选择为＄F＄25，y轴设置为如图4－4所示。

图4－4　敏感性分析的Excel模型

图4－5　设置数值调节按钮控件格式

第六步：点击控件上的正三角形按钮，能够观察到随着销售额增长，外部融资需求逐渐增长，柱状图不断增高。