企业短期债务一般要用流动资产来偿付，短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保障程度，是衡量流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率。
1.流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债之比，其计算公式为：
一般认为，生产企业合理的流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业短期偿债能力才会有保证。但是，人们长期以来形成的这种认识因未能从理论上进行证明，还不能成为一个统一标准。
运用流动比率进行分析时，要注意以下几个问题：
（1）一般认为流动比率高则偿债保障程度较强，但企业并不一定有足够的现金或银行存款偿债，因为流动资产除了货币资金以外，还有存货、应收账款、预付费用等构成项目，有可能出现流动比率高，但真正用来偿债的现金和存款却严重短缺的现象，所以分析流动比率时还需进一步分析流动资产的构成项目。
（2）计算得出的流动比率只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。这种比较通常并不能说明流动比率为什么高或低，要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的影响因素。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
【例3－1】 为便于说明，本章各项财务比率的计算将主要以XYZ公司为例，该公司的资产负债表、利润表、现金流量表如表3－1、3－2、3－3所示。
表3－1 XYZ公司资产负债表
表3－2 XYZ公司利润表
续表3－2
表3－3 XYZ公司现金流量表
根据表3－1的资料，XYZ 公司20×4年年初与年末的流动资产分别为3 050万元、3 500万元，流动负债分别为1 100万元、1 500万元，则该公司20×4年年末流动比率为：3 500／1 500＝2.33。
XYZ公司20×4年年末流动比率大于2，说明该企业具有较强的短期偿债能力。
流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但流动资产中包含诸如存货这类变现能力较差的资产，如能将其剔除，则其所反映的短期偿债能力更加令人信服，这个指标就是速动比率。
利用流动比率评价企业的短期偿债能力时需要注意以下两点：
（1）流动比率反映的偿债能力是静态数值，应结合趋势分析。
假设A公司20×6—20×7年的流动资产与流动负债的资料如表3－4所示。
表3－4 A公司流动资产与流动负债表
已知A公司20×5年年末流动资产与流动负债分别是492 000元与368 420元，通过计算可得流动资产与流动负债趋势百分比分析表如表3－5所示。(www.xing528.com)
表3－5 A公司流动资产与流动负债趋势百分比分析表
从表3－5中可以发现：在20×5—20×7年，A公司的流动资产与流动负债都呈增长趋势，在流动资产与流动负债之中，流动负债的增长速度快于流动资产，20×6年流动负债的增长速度较流动资产的增长速度快10.21%，而20×7年流动负债的增长速度较流动资产的增长速度快21.65%。表3－5中的数据显示该公司的偿债能力在减弱，从发展趋势上分析，企业偿债能力下降的主要原因是流动负债的增长速度过快。
（2）流动比率反映偿债能力时未考虑流动资产和流动负债的具体构成。
通过相关资料计算可得A公司流动资产结构分析计算表如表3－6所示。
表3－6 A公司流动资产结构分析计算表
从表3－6中可以发现：该公司的流动资产结构在20×6—20×7年发生了较大的变化，变化幅度较大的项目是货币资金与应收账款这两个流动资产项目，货币资金在流动资产中所占比重从20×6年的26.02%下降到20×7年的15.42%，下降了10.6%，而应收账款在流动资产中所占的比重从20×6年的42.97%提高到20×7年的53.10%，提高了10.13%。流动资产结构的变化告诉分析者，该公司的流动资产在这两个年度内，从流动性较高的货币资金向流动性较差的应收账款发生了流动，而这种流动将影响企业实际的偿债能力。
2.速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债之比，速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付货款等资产项目后的余额。由于剔除了存货等变现能力较差的资产，速动比率比流动比率能更准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。其计算公式为：
速动比率又称为酸性试验比率，是衡量流动资产中可以立即变现偿付流动负债的偿债指标。显然，速动比率越高，企业偿债能力应该越强。经验认为企业理想的速动比率为1，速动比率低于1的企业被认为短期偿债能力偏低。速动比率过低，企业面临偿债风险；但速动比率过高，会因占用现金及应收账款过多而增加企业的机会成本。与流动比率一样，不同行业的速动比率也是有差别的。
根据表3－1中的资料，XYZ公司20×4年年末速动资产为2 420万元（即250＋30＋40＋1 990＋110），因此XYZ公司20×4年年末的速动比率为：2 420／1 500＝1.61。
XYZ公司20×4年年末的速动比率比一般的公认标准高，一般认为其短期偿债能力较强，但进一步分析可以发现，在XYZ公司的速动资产中应收账款所占比重很高，达到了82.23%（即1 990／2 420），而应收账款不一定能按时收回，所以我们还必须计算分析第三个重要比率——现金比率。
3.现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（即资产负债表中以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。它是速动资产扣除应收资产项目后的余额。速动资产扣除应收资产项目后计算出来的金额最能反映企业直接偿付流动负债的能力。
一般认为现金比率在20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产的获利能力低，若这类资产金额太高会导致企业的机会成本增加。现金比率计算公式为：
根据表3－1 中的资料，XYZ 公司20×4年年末的现金比率为：（250＋30）／1 500＝0.19。
XYZ公司虽然流动比率和速动比率都较高，但现金比率偏低，这说明该公司的短期偿债能力还是有一定风险，应缩短收账期，加大应收账款催账力度，以加速应收账款资金的周转。
4.现金流量比率
现金流量比率是指企业一定期间经营活动的现金净流量与流动负债的比率。现金流量比率反映企业在经营活动中获得现金偿还短期债务的能力。只有这一比率大于或等于1时，债权人的全部流动负债才有现金保障。其计算公式为：
根据表3－1和3－3中的资料，XYZ公司20×4年年末的现金流量比率为：1 204／1 500＝0.80。
需要说明的是，现金流量比率的分子与分母属于不同的会计期间，这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的。因此使用该指标时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量的变动因素。
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