自律管理技巧与股权投资基金基础知识

1.募集行为管理

◎明确合法募集主体

在基金业协会办理股权投资基金管理人登记的机构，可以自行募集其设立的股权投资基金。

在中国证监会注册取得销售业务资格并已成为基金业协会会员的机构，也可以受股权投资基金管理人的委托募集股权投资基金。

股权投资基金管理人委托基金销售机构募集股权投资基金的，应当签订书面形式销售协议。销售机构负责说明相关内容，销售协议与基金合同附件不一致，以合同附件为准。

2.募集主要程序

◎特定对象确定

确定流程：采取问卷调查评估投资者的风险识别能力和风险承担能力；投资者书面承诺其符合合格投资者标准。

募集机构对投资者进行风险评估的结果有效期不得超过3年，逾期需要重新评估，但投资者持有同一股权投资基金产品超过3年的情形除外。

◎投资者风险等级划分

投资者按照风险承受能力由低到高至少分为C1、C2、C3、C4、C5五种类型。

基金募集机构可以将C1中符合下列情形之一的自然人，作为风险承受能力最低类型投资者：不具有完全民事行为能力；没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；法律、行政法规规定的其他情形。

◎基金风险类型评估

基金产品的风险等级按照风险由低到高的顺序，至少划分为R1、R2、R3、R4、R5五个等级。

◎投资者适当性匹配

C1型（含风险承受能力最低类别）普通投资者可以购买R1级基金产品。

C2型普通投资者可以购买R2级及以下风险等级的基金产品。

C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品。

C4型普通投资者可以购买R4级及以下风险等级的基金产品。

C5型普通投资者可以购买所有风险等级的基金产品。

◎基金风险揭示

基金募集机构应当向投资者揭示基金风险，并安排投资者签署风险揭示书。

风险揭示书包括的内容

①私募基金的特殊风险：基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在中国基金业协会登记备案的风险。

②私募基金的一般风险：基金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的的风险、税收风险。

基金募集机构应对基金合同中投资者权益相关重要条款与投资者逐项确认，包括当事人权利义务、费用及税收、纠纷解决方式等。

◎合格投资者确认，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明，审慎确定合格投资者。

◎投资冷静期(www.xing528.com)

除非另有规定，基金合同中应当设置不少于24小时的投资冷静期，在投资冷静期内，募集机构不得主动联系投资者，但并不禁止投资者主动联系募集机构。

◎回访确认

投资期届满后，募集机构从事基金销售推介业务以外的人员应当以录音电话、电子邮件、信函等留痕方式进行回访，回访过程不得出现诱导性陈述。

3.禁止性行为和禁止性推介渠道

◎禁止推介或片面节选少于6个月的过往整体业绩或过往基金产品业绩。

◎禁止性推介渠道

公开出版资料；面向社会公众的宣传单、布告、手册、信函、传真；海报、户外广告；电视、电影、电台及其他音像等公开传播媒体；公共、门户网站链接广告、博客等；未设置特定对象确定程序的募集机构官方网站、微信朋友圈等互联网媒介；未设置特定对象确定程序的讲座、报告会、分析会；未设置特定对象确定程序的电话、短信和电子邮件等通讯媒介；法律、行政法规、中国证监会规定和基金业协会自律规则禁止的其他行为。

4.内部控制管理的相关要求

◎股权投资基金管理人应遵循专业化原则，主营业务清晰，不得兼营与股权投资基金管理无关或存在利益冲突的其他业务。

◎股权投资基金管理人应具备至少两名高级管理人员，且应当设置负责合规风控的高级管理人员。

◎股权投资基金管理人应当建立财产分离制度，股权投资基金财产与股权投资基金管理人固有的财产之间、不同股权投资基金财产之间、股权投资基金财产和其他财产之间要实行独立运作，分别核算。

5.合伙协议的必备条款

◎基本情况；合伙人及其出资；合伙人的权利义务；执行事务合伙人；有限合伙人；合伙协议；管理方式；托管事项；入伙、退伙、合伙权益转让和身份转变；投资事项；利润分配及亏损分担；税务承担；费用和支出；财务会计制度；信息披露制度；终止、解散及清算；合伙协议的修订；争议解决；一致性；份额信息备份；报送披露信息。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握股权投资基金募集的自律要求；了解基金募集的禁止性行为和禁止性推介渠道；了解股权投资基金管理人内部控制管理的相关要求；了解合伙协议的必备条款。考试重点是股权投资基金募集主要程序，以及风险揭示书所覆盖的特殊风险和一般风险的情形；合伙协议的必备条款和内容。

【典型例题28】

单选：股权投资基金募集机构应当向投资者揭示基金风险，以下应作为特殊风险事项向投资者进行揭示的是（　　）。

Ⅰ.聘请投资顾问所涉风险

Ⅱ.基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险

Ⅲ.税收风险

Ⅳ.外包事项所涉风险

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

【答案】D

【解析】特殊风险是指基金合同与中国基金业协会合同指引不一致所涉风险、基金未托管所涉风险、基金委托募集所涉风险、外包事项所涉风险、聘请投资顾问所涉风险、未在中国基金业协会登记备案的风险；一般风险是指基金损失风险、基金运营风险、流动性风险、募集失败风险、投资标的风险、税收风险，所以Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ正确。