教你挂牌转让退出：实用股权投资基础知识

1.挂牌转让退出概述

◎我国场外市场

全国性股权交易市场（新三板）是经国务院批准设立的公司制全国性证券交易所。

区域性股权交易市场俗称“四板”，是为市场所在地省级行政区域内的企业特别是中小微企业提供股权、债权的转让和融资服务的场外交易市场，接受省级人民政府监督，中国证监会及其派出机构为区域性市场提供业务指导和服务。

2.全国股转系统挂牌的基本要求

◎依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从公司成立之日起计算。

◎业务明确，具有持续经营能力，不需要具备持续盈利的条件。

◎公司治理机制健全，合法规范经营。

◎股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。

◎主办券商推荐并持续督导。

◎全国股份转让系统公司要求的其他条件。

3.全国股转系统挂牌的基本流程

◎决策改制阶段，主要工作是选聘中介机构股改。

◎材料制作阶段

◎反馈审核阶段

全国股转系统接收材料，股转系统检查申请材料的齐备性、完整性。

全国股转系统审核反馈。

全国股转系统出具审查意见。

◎登记挂牌阶段

登记挂牌阶段主要包括分配股票代码、办理股份登记存管、公司挂牌，这部分工作券商协同企业完成。

4.全国股转系统挂牌后的退出方式

◎协议转让(www.xing528.com)

两种委托方式，定价委托与成交确认委托。

①定价委托是指投资者委托主办券商设定股票价格和数量，但没有确定的交易对手方，交易信息将公开显示于交易大盘中。

②成交确认委托是指买卖双方达成成交协议，委托主办券商向指定对手方发出确认成交的指令。

主要采用三种成交方式

①点击成交是完成上述定价委托。

②互报成交确认申报是老股东常用的方式，双方通过约定价格、数量和约定号，统一提交到股转中心，完成交易。

③收盘自动匹配成交是在每个收盘日15：00将盘中价格相同、交易方向相反的交易对手自动撮合。

◎做市转让

做市转让是指做市商在全国股转系统持续发布买卖双向报价，并在其报价价位和数量范围内履行与投资者成交义务的转让方式。

做市商提供估值服务和报价服务，提供银行贷款、股权质押融资等定价参考，提高投融资效率。

一鸣证书教研组考点分析：

了解我国主要场外交易市场；了解全国股转系统挂牌条件；了解全国股转系统挂牌流程；了解全国股转系统挂牌后退出方式。考试重点是全国股转系统挂牌条件中年限和无连续盈利要求；协议转让两种委托的区别和三种成交方式的区别；做市转让的概念。

【典型例题16】

单选：关于全国股转系统挂牌的基本要求，以下表述错误的是（　　）。

A.依法设立且存续满两年；有限责任公司按原账面净资产折股整体改制为股份有限公司的，存续时间从公司成立之日起计算

B.具有持续经营和盈利的能力

C.公司治理机制健全，合法规范经营

D.业务明确，主营业务突出

【答案】B

【解析】全国股转系统挂牌的基本要求包括业务明确，具有持续经营能力，不需要持续盈利，所以B错误。