项目跟踪与监控考点解析及难度分析

1.项目跟踪与监控的常用指标

◎项目跟踪与监控方面，需要关注经营指标、管理指标和财务指标。

◎经营指标，包括收入、净利润、市场占有率、网点建设、新市场进入、收入增长率等。

根据被投资企业自身经营情况，其经营指标监控侧重点有所不同。

①对于成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如收入、净利润、市场占有率等。

②对于成长型企业，侧重于成长指标，如网点建设、新市场进入、销售额增长等。

◎管理指标

项目跟踪与监控中需要关注的管理指标包括：公司战略与业务定位；经营风险控制情况；股东关系与公司治理（并不是管理指标中的核心指标）；高级管理人员尽职与异动情况；重大经营管理问题；危机事件处理。

◎财务指标

比率分析中的预警信号，包括流动比率、速动比率、存货周转率、负债率等。

经营中的拖延付款，被投资企业管理层在支付各类经营款项、职工薪酬或者银行债务时拖延付款，往往是现金流紧张的表现。

财务亏损，如果财务报表上显示为亏损，特别是由盈利转为亏损的情况，投资机构需要保持密切关注。

资产负债表的重大改变，被投资企业如果应付账款、应收账款、现金、存货有变化，应尽快查明原因，并且确认是否存在资不抵债或资金周转困难等情况。

2.项目跟踪与监控的主要方式

◎跟踪协议条款执行情况

在投资后管理阶段，投资机构定期核查投资协议的执行情况。(www.xing528.com)

◎监控被投资企业的各类经营指标与财务状况

投资机构跟踪被投资企业重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免。

◎参与被投资企业的公司治理

为了降低股权投资后的委托代理风险，股权投资基金管理人通常会参与被投资企业股东大会、董事会、监事会。

在投资后管理阶段，股权投资基金将优先股或债权转换为普通股会相应增加其在董事会的话语权，从而对被投资企业实施更有力的监控。

一鸣证书教研组考点分析：

理解股权投资基金项目跟踪与监控的经营指标、管理指标和财务指标，以及跟踪与监控的主要方式。考试重点是项目跟踪与监控的经营指标中业绩指标和成长指标的内容。

【典型例题28】

单选：关于创业投资基金的项目跟踪与监控，下列表述正确的是（　　）。

A.创业投资基金可以参与被投资企业公司治理，可以参与被投资企业股东大会、董事会，不能参与监事会

B.项目跟踪与监控的常用指标中的管理指标核心是股东关系与公司治理

C.创业投资基金通常会跟踪被投资企业重大合同等业务经营信息

D.不同类型的被投资企业适用的项目跟踪与监控的经营指标一样

【答案】C

【解析】股权投资基金项目跟踪与监控的常用指标对于成长型企业和成熟稳定企业是不一样的。对于成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如收入、净利润、市场占有率等；对于成长型企业，侧重于成长指标，如网点建设、新市场进入、销售额增长等，所以D错误；创业投资基金可以参与被投资企业公司治理，可以参与被投资企业股东大会、董事会、监事会，所以A错误。项目跟踪与监控的常用指标中的管理指标包括公司战略与业务定位、经营风险控制情况、股东关系与公司治理、高级管理人员尽职与异动情况、重大经营管理问题、危机事件处理，并没有说明核心是股东关系与公司治理，所以B错误；股权投资基金项目跟踪与监控方式中，监控被投资企业的各类经营指标与财务状况，包括重大合同等业务经营信息、重大的投资活动和融资活动、公司经营范围的变更、重要管理人员的任免，所以C正确。