股权投资基金：成本法和清算价值法简介

1.成本法

◎账面价值法

公司总资产减去总负债后的净值即是账面价值。但若要评估目标公司的真正价值，还必须对资产负债表的各个项目作出必要的调整。

对资产项目的调整，应注意公司应收账款可能发生的坏账损失、公司外贸业务的汇兑损失、公司有价证券的市值是否低于账面价值、固定资产的折旧方式是否合理，尤其是无形资产方面，有关专利权、商标权和商誉的评估弹性很大。

并没有对财务费用的合理性进行评估。

对负债项目的调整，应注意是否有未入账的负债。

◎重置成本法

重置成本法是用待评估资产的完全重置成本（重置全价）减去其各种贬值后的差额作为该项资产价值的评估方法。完全重置成本是指在现时条件下重新购置一项全新状态的资产所需要的全部成本。计算公式如下：

①待评估资产价值＝重置全价-综合贬值

②待评估资产价值＝重置全价×综合成新率

重置成本法的主观因素较大，且历史成本与未来价值并无必然联系，因此，重置成本法主要作为一种辅助方法。

2.清算价值法的概念

◎清算包括破产清算和解散清算。假设企业破产或公司解散时，将企业拆分为可出售的几个业务或资产包，并分别估算这些业务或资产包的变现价值。估值时采用较低的折扣率。很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经营情况下，不会采用清算价值法。

3.清算价值法的评估步骤

◎进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料。

◎分析、验证价格资料的科学性和可靠性。

◎逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度。

◎根据差异程度及其他影响因素，估算价值。(www.xing528.com)

◎根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。

一鸣证书教研组考点分析：

掌握成本法和清算价值法的概念、分类、特点和计算。考试重点是重置成本法的计算；清算价值法的评估步骤。具体计算题目在第三章计算专项考点中呈现。

【典型例题21】

单选：关于清算价值法，正确的评估步骤是（　　）。

Ⅰ.逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等

Ⅱ.进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价值资料

Ⅲ.分析、验证价格资料的科学性和可靠性

Ⅳ.根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果

Ⅴ.根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估

A.Ⅰ、Ⅳ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

B.Ⅲ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅳ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅴ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

【答案】D

【解析】清算价值法的评估步骤：进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料；分析、验证价格资料的科学性和可靠性；逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度；根据差异程度及其他影响因素，估算价值；根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。所以D正确。