美国、英国、日本、法国和联邦德国五国于签署《广场协议》后，开始联合干预外汇市场。五国开始在国际外汇市场上大量抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。但是，《广场协议》使得美元主要针对实施浮动汇率的货币下跌，而针对借由操纵汇率获利的主要贸易竞争者的汇率却毫无影响。中国台湾地区及韩国等美国主要贸易伙伴持续低估其货币，借此维持与美国的巨大贸易顺差，使得汇率偏差和异常波动继续侵蚀着美国产业在世界市场上的竞争力。为此，国会决定以国内立法的方式解决美元汇率问题。1988年8月23日，国会通过了《1988年贸易竞争法》，开启了美国禁止他国操纵汇率的立法。[17]
1988年10月，美国财政部认定韩国和中国台湾地区操纵了汇率并宣布将发起磋商。报告认为韩国和中国台湾地区除在《广场协议》签署后的短时间内有反映真实汇率外，韩国政府和中国台湾地区的有关行政部门基本直接或间接阻止了货币的升值；到1988年，两者呈现出巨大的国际收支经常项目盈余和与美国的双边贸易顺差。[18]同时，因为韩国和中国台湾地区在军事安全方面高度仰赖美方的支持，现实方面无法承受与美国关系僵化所产生的冲击，因此中国台湾地区和韩国应美国要求启动汇率的协商。中国台湾地区于1989年4月改革了汇率体制，从1988年10月至1989年10月间升值台币12%，与美国的双边贸易逆差跌落；韩国政府于1990年3月宣布改变汇率体制，韩国的外汇市场逐渐自由化，同时其国际收支经常项目盈余也消失。[19](www.xing528.com)
1992年5月，中国因为与美国有着较大的贸易顺差且拥有较高的国际收支经常项目盈余，同时对于汇率有较严格的监管与控制，因此被美国财政部认定为“汇率操纵国”。1994年，我国开始汇率制度改革并实行“有管理的浮动汇率”制度，7月后就不再被美国认定为“汇率操纵国”。[20]
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
