1980至1985年间，美元对于当时四个最大经济体的货币日元、德国马克、法国法郎和英镑升值了约50%。[13]尽管对美国工业造成相当大的侵害，但起初美国政府并没有采取相应的措施。然而美国国内普遍认为，货币利差与美元的通货膨胀这两个因素造成了美国对日本、联邦德国、法国和英国等国竞争力的严重恶化，从而导致了几百万美国工人失业。对此，制造业、服务业和农业从业人员逐渐发起一场又一场社会运动，要求保护国内的相关产业免予外国产业的不当竞争。主要参与者包括粮食出口商、汽车业、重型机械制造商，以及包括IBM和摩托罗拉（Motorola）在内的高科技公司等。[14]随着社会运动逐渐升温，他们逐渐获得美国政府的关注，国会亦开始考虑通过相应的保护主义法律。1985年4月，美国众议院财政委员会通过了《国会众议院财政委员会107号一致决议》，这个决议要求总统采取行动减少美国正在日益增长的商品贸易赤字，对日本不公平的贸易做法采取相应的措施。[15]
由此，在美国的主导下，1985年9月22日，美国、日本、英国、法国及联邦德国5个工业发达国家财政部长和央行行长于美国纽约的广场饭店会晤后，签署了《广场协议》（Announcement of The Ministers of Finance and Central Bank Governors of France，Germany，Japan，The United Kingdom，and The United States，Plaza Accord）。该协议的主要目的是联合干预外汇市场，使美元对日元、马克、法郎等主要货币有秩序性地下调，以解决美国巨额贸易赤字，从而导致日元大幅升值。《广场协议》的签署标志着美国汇率政策开始转变，从单边不干预转变为积极促进美元贬值和多边合作，向世界发出了美国汇率政策巨大转变的信号。[16](www.xing528.com)
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