都说伯乐最会相千里马，如果你们是他的弟子，你要学相驽马还是相千里马？伯乐教他好朋友的儿子相驽马，教仇人的儿子相千里马。为什么？因为千里马不常有、驽马常有。通过预判行业趋势、提前布局，主动寻找最优秀团队的做法，相当于寻找千里马，难度很大。早期项目投资，尤其是天使阶段，我们碰到驽马的概率远远高于千里马。通过细致的调研和精准的判断，能够很快排除90%不靠谱的项目，排除了驽马就节约了子弹。这个思路和方式第一节约了时间，第二节约了子弹，相应的，投资回报倍数会得到很大的提高。
训练马的能力，这相当于做投后服务。AA的做法是深度参与、按需定制，通过投后服务帮助公司提高竞争力。
我们对天使阶段项目的判断原则是人才第一、行业第二、商业模式第三。为什么？
因为对于TMT行业的初创公司来说，商业模式的调整可能以周为单位。我们投完项目之后，会集中几个月时间帮创业者优化商业模式，最终模式可能与最初的设定相差非常大。另外，只要这个团队已经搭建完成，所处的行业是确定的，这个行业的生存状况也是确定的，无论商业模式如何调整，公司所面对的大市场也就是确定的。但是市场的规模、盈利状况直接决定公司的生存状况，所以行业放在第二位。为什么人放在第一位？每个行业里都有很多公司，投谁不投谁，靠的就是对人的判断。我们投资的项目，基本上在公司还没成立时就投进去了，所以对行业和公司不好判断，但我们能判断人。我们最喜欢投资30～35岁（可上下浮动5岁）的CEO，如果做的是需要传统行业经验的ToB的业务，可以加5岁；如果是做ToC的业务，可以减5岁。这是我们的一个大原则。
投早期项目，对人的判断最重要。优秀CEO的必备条件，一个都不能少。(www.xing528.com)
有一个说法是，A轮投资70%的判断在于人，天使轮对人的比重可能占80%以上。要以发展的眼光看人，要以人才教练的心态看人，只挑选那些最有潜力且愿意持续学习、自我提高的人。
我们通过深入分析，把CEO的特质分成个人特质和核心能力两块。我们对常规优秀个人特质提取最大公约数，选择了最重要的几条，包括韧性、毅力、自信、开放的心态、实事求是、虚心和自省；核心能力包括战略、战术、产业链等方面管事的能力，知人、善任、留人等管人的能力，以及现金流、融资等方面管钱的能力。
我发现，以上缺任何一条或任何一项得分特别低的人都不能投。尤其是TMT行业，“九死一生”是温和的说法，一个公司能生存或能做到IPO，只有千分之一、万分之一的概率。所以我们要做的事情，就是成为创业者的私人教练并向他传授经验。我们相信，没有完美的个人，但是有持续优化和进步的个人。很牛的创业者到了一定阶段，我们还要向他们学习。一个CEO，尤其是TMT行业的CEO，如果要获得成功，自我修炼和自我进步必须到了足够高的程度。
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