清算优先权设计技巧及收益率方法

清算优先权的设计与实施，有一些技巧。

1.清算优先权有一些制度变更。第一，启动公司清算，可以要求包括创业者在内所有人一起同意，或只需投资人全部同意就可以，或者是某一轮投资人同意即可。第二，可以要求一定收益率。因为时间是有价值的，即便不考虑货币贬值，把钱放在银行里面也是有利息的。那么投资人要求拿回本金，还可以要求拿回一些利息（收益）。收益率也有两种算法，一种是设定一个固定数，比如1000万元本金加50%的收益率、1500万元本金加100%的收益率等，常见的比例是20%～80%；还有一种方法是按年复利，约定一个年收盈率，比如按照年息8%～10%计算。

上述清算优先权收益率的两种方法，后者时间越长越好，我个人倾向于前者。原因如下：正常的创业项目，通常情况下我们期望至少发展两、三年以实现突破性发展，但也可能我们投了半年之后就倒闭了，这种情况并不正常。如果约定的利息是按年复利计算，时间很长的话会让创始人挺不下去；如果利息太高，清算额全都被投资人分走，创始人什么也没有，可能一开始大家就会选择不做。这种例子我接触过，一家做了快7年的企业，大家都觉得再往下做没有太大前景，不如干脆卖掉，还能收回很多投资收益。但是由于清算收益率太高、时间又长，创业者一算发现，赚的钱全被清算走了，他肯定不干。所以我建议规定一个固定数。(www.xing528.com)

2.收益率的大小，从投资人的角度看，显然收益率越高越好，但对于项目而言不尽然。还是举一个例子，投资人投了一个好项目，创始人也很开心，当时清算收益率定了180%（加上本金）。三个月后A轮来了，A轮投资人说，你们已经定了180%的收益，我得体现我的能力，不能比之前的收益率低，所以加到200%。如果每轮都涨一点，到C轮就没法做下去了。现在定清算优先收益率时，我的原则是，天使人放弃早期收益率，A轮是120%～150%，B轮是150%～180%。