货币贬值：从1252年到1894年的金融霸权与大国兴衰

欧洲货币史第一阶段始于1308年，在法兰西，一马克黄金被铸造成四十四里弗尔货币，一马克银被铸造为两里弗尔十九索尔迪货币。1475年，欧洲货币史第一阶段结束或即将结束时，一马克黄金被铸造成一百一十八里弗尔十索尔迪货币，一马克白银被铸造成十里弗尔货币。

马拉维迪币

1386年，在德意志，一马克黄金被铸造为六十六古尔登，一古尔登重二十三克拉。1495年，一马克黄金被铸造为七十一又三分之一古尔登，一古尔登重十八点五克拉，一马克黄金贬值了34.36%。1312年，在西班牙，一马克白银被铸造成一百三十马拉维迪货币。1474年，一马克白银被铸造成二千二百一十马拉维迪货币币。然而，考虑到货币中贵金属的纯度，金属货币在各种复杂情形影响下不可避免地发生了贬值。但官方随意做出的贬值决定对金属自然增值没有任何意义。英格兰最早的金币重一百二十八又七分之四格令，并且铸造金币时，需要征收六先令八便士的铸币税。1489年，一枚金币的重量由最早的一百二十八又七分之四格令下降到八十格令，同样在铸造时需要缴纳六先令八便士的税，这说明一枚金币的价值贬值了37%。与此同时，一枚银币便士的重量从二十二金衡格令下降到十二金衡格令，价值贬值了45.45%。如果不考虑官方随意贬值等原因，那么将近两百年间，金属货币平均贬值大约40%。(www.xing528.com)

货币贬值程度不需要在统计方面进行费力的计算。14世纪到15世纪，组成欧洲商业圈的所有国家在其立法史上都清晰地保留了货币贬值的证据。官方以糟糕和明显的方式限制货币增值。正由于在欧洲各国的立法中普遍限制货币的增值，欧洲各国检验和评估了欧洲最早的货币复本位制存在的问题。在许多方面，欧洲各国政府面临着比现代世界更困难的问题。譬如，在任何时间点，没有什么东西能比白银和黄金的兑换比率获得更公平和更普遍的认可。此时，在西班牙摩尔人居住地区，白银与黄金的兑换比率为7︰1或8︰1，但在基督教统治的卡斯蒂尔王国，白银与黄金的兑换比率为12︰1。1474年，英格兰的白银与黄金的兑换比率为11.15︰1，德意志的为11.12︰1，法兰西的为11︰1，意大利的为10.58︰1，西班牙的为9.82︰1。

在欧洲，金银兑换比率处于混乱状态。如果混乱的兑换比率被允许不受阻碍并持续不断地发展，那么将会自然形成金银兑换的套利交易，欧洲货币的价值会反复不断地波动，甚至可能会引发大规模破产。虽然为阻止金银混乱的兑换比率，欧洲各国历任统治者做出巨大努力，但在欧洲部分地区，混乱的兑换比率产生了不良的后果，这充分表现在中世纪时，政府对犹太人的金银套利行为感到心烦，因而憎恨犹太人。各国采取了一些带有时代特色的不完善、不科学的措施应对隐藏的、暗中为害的、造成大量浪费的犹太人金银兑换套利行为。金银输出被禁止，违者被处以死刑。惩罚措施不只停留在纸上的威胁，伦敦显赫商人们的金银套利行为被划分为四种类型。通过公告，本国货币与外国货币之间的兑换率被稳定下来，并且兑换货币的机构被限定在某些特定地点。当规定兑换率、只能在指定地点进行兑换的措施被证明无效时，货币就贬值了。突然间，金银兑换比率发生剧烈变化。更糟糕的是，防止金银套利的措施不但是防范性的，而且是主动攻击性的。14世纪到15世纪，统治者的愿望不但是保护自己国家的贵金属储备不被消耗，而且坚信在贵金属生产量不足以满足欧洲需求的情况下，可以采用任意精巧的制作工艺吸引邻国贵金属流向本国。为争夺黄金，人们采用野蛮、粗鲁、暴力、狡诈和不光彩的方式进行大规模的斗争。