科技金融搜寻匹配与政策效果研究成果

关于搜寻匹配的经典文献中（Diamond 1982；Mortensen 1982；Pissarides 1984等），学者们普遍认为存在去中心化的市场，潜在的交易者们在市场中按照既定的随机匹配机制进行自由配对，一旦配对成功，便按照剩余分配规则进行纳什议价并最终制定交易条款。接下来以此为思路，讨论通过纳什议价机制进行垄断收益的分配。讨论的意义在于，无论是学者还是实践从业者，普遍认为资本家和企业家签订的合约中对于未来利润的分配份额，取决于当下两者的议价能力大小。

假设实现了一个成功匹配，企业家和资本家对于匹配成功获得的未来收益π的分配，可被视为对于纳什议价问题的求解。市场中普遍存在的份额比例为，该匹配中企业家和资本家各自的份额比例为(θ,1-θ)。回顾式（32）—（33）和式（34）—（35）对于和的表达，定义盈余为：

其中和可被视为企业家和资本家的利润分配门槛值。

纳什议价即求解下列最大化问题：

其中σ代表企业家的议价能力。求一阶导并简化后得：

将式（40）（41）中SE和SF的值代入式（43），并化简得：

已知：

代入式（44），得：(www.xing528.com)

已知均衡条件下θ=，于是求解得：

其中b代表议价。

将的表达式代入方程组（37）中，化简得：

立即可得：

这意味着在谈判中企业家和资本家的相对地位高低决定了其议价能力的大小。特别地，当且仅当时，，即企业家的议价能力大于资本家。稳态均衡下的匹配概率可写为：

代入方程组（49），最终可求解出、 和的具体值，分别为：

对上述结论进行比较静态分析。首先，可证明，即折现率越高，用于创新的资源数量越少。此外，，即跨期替代消费的意愿越低，技术创新部门的劳动力越少。同时，由于，意味着从科技创新中间产品到最终产品转化的生产效率越高。其次，根据和，可以证实，企业家议价能力的提升会导致企业家数量的增加及资本家数量的减少。另一方面，，意味着经济体中技术创新的增加与人口的增加呈正相关。最后，当且仅当，表明当企业家的议价能力强于资本家时，企业家的生产率能够对投资部门的整体就业率产生正向影响。