科技金融的政策效果及搜寻匹配研究

近年来，科技金融成为国内外学术研究的热点问题。诸多学者依据研究需要，对科技金融进行界定和理论阐释。作为国内较早研究科技金融的学者，赵昌文等（2009）认为科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的创新型安排。陆岷峰和黄百卉（2019）提出科技金融是金融行业的分支，是金融机构为科技创新企业提供一揽子金融服务的总称。《国家“十二五”科学和技术发展规划》指出，科技金融是通过创新财政科技投入方式，引导和促进银行业、证券业、保险业金融机构及创业投资等各类资本，创新金融产品，改进服务模式，搭建服务平台，实现科技创新链条与金融资本链条的有机结合，为初创期到成熟期各发展阶段的科技企业提供融资支持和金融服务的一系列政策和制度的系统安排。韩景旺和陈小荣（2020）按照资金投入的主体不同，将科技金融划分为政府主导的公共科技金融和市场主导的市场科技金融。科技金融系统与科技创新系统内各要素密切关联，形成科技创新与科技金融的良性互动循环系统（见图2.1）。实证发现，科技金融与科技创新具有显著正相关关系，但双向影响呈非对称性。其中，科技金融对科技创新存在正向促进效应，影响程度由大到小依次是资本市场投入、政府财政科技投入和企业自主研发投入、商业银行科技贷款。科技创新对商业银行科技贷款、资本市场投入、企业自主研发投入和政府财政科技投入也均存在正向促进效应，但影响程度依次减弱。

图2.1　科技创新与科技金融良性互动循环系统

图片来源：韩景旺，陈小荣.河北省科技金融与科技创新互动发展关系的实证研究［J］.河北经贸大学学报，2020，41（3）：74.(www.xing528.com)

刘金全等（2019）从四个方面总结了科技金融的特性。一是具有双向性。他指出科技金融是科技和金融两大主体互相融合、互相促进的双向过程，不能简单地理解为科技与金融的叠加；二是以市场化为目标。科技金融通过金融创新支持科创企业的生产经营活动，最终目的是实现科技创新要素的市场化；三是具备综合性。科技创新的实现需要科技理论和市场实践的有机结合，需要政府宏观调控和市场资源配置的有效配合；四是复杂性。科技与金融要实现互融共生的良好发展，需要有复杂完善的外部系统和共生环境予以支持，其中会涉及要素流动与集聚、服务水平、金融体制、政策协调、风险控制等多个层面，且随着改革创新的不断深化，共生系统的复杂程度也会不断加剧。李华军（2019）从微观、中观、宏观三个维度明晰了科技金融的资本工具、创新政策、新经济范式三大属性，从短期和长期两个角度辩证分析了科技金融作为工具、政策或范式的实践效用和理论价值。张明喜等（2019）对我国科技金融40年的演进发展进行了系统梳理，深入总结了科技金融在不同发展阶段所具备的特征，并对科技金融未来发展的方向与战略重点进行了展望。

在对我国的科技金融发展取得的长足进步和显著成绩予以肯定的同时，学者们也关注到其在制度安排与外部环境建设方面存在的现实困境：一是与科技金融创新发展相关的政策体系、服务机制和主体认知等都存在较为严重的碎片化现象。各级各类科技金融服务中介机构之间缺乏有效衔接与协调，导致信息不对称、低水平重复提供金融服务、服务对象高度集中等问题，从而造成要素资源的浪费和无序竞争。政府监管层面而言，缺乏能够担负主体责任的科技金融创新的职能监管部门，政策的制定滞后于科技创新发展的实际，导致实践中存在权责不一，缺乏统一、明晰规划和分工的现象；二是金融机构的资源供给与科创型企业的现实需要之间匹配效率低下。缺乏常态性的市场化科技成果转化机制，科技创新活动过度依赖于政府政策扶持和财政资金补贴，开拓市场的主动性不足，资源分配严重不均；三是缺乏复合型科技金融类人才。市场中对于既懂实业又懂金融，既有理论功底又有实操能力的创新型人才存在较大的需求缺口；四是科技类专业银行发展不健全。商业银行对科创型企业提供的金融服务在力度和产品种类上有待进一步扩展，对服务对象的潜在金融需求开发力度不够。科技支行的科技含量不高，运作模式传统且单一，有的甚至是传统金融业务的翻版（肖奎喜等，2016）。黄新平等（2020）独辟蹊径，抽取72份定位科技金融发展的政策文件为实证样本，从基本政策工具和政策作用场域两个维度进行量化分析。研究结果表明，对于我国各级政府制定的科技金融政策工具而言，存在部门规章制度类工具多、具有法律效力的全局性根本性工具少；政策工具结构不均衡，存在过溢风险和挤出效应；政策工具的靶向性差，未能因企业制宜，为企业量身定制，从而导致操作过程中目标定位模糊，无法精准发挥效力等问题。

梳理归纳已有研究成果，总结当前科技金融领域的研究主题，主要集中在以下方面：一是科技金融的概念界定、在国民经济中的地位以及对于一国经济金融发展的重要性；二是科技金融的发展历程和制度变迁，包括政策关注点的转换、扩散路径和传导渠道、制度变迁的原因、顶层制度设计等；三是科技金融创新体系的构建，学者们从政府和市场、宏观中观微观、机构工具产品、国内外体制对比、内外部环境等各个方面寻找影响和完善创新体系的因素，并对作用效果进行定性和定量的评价；四是区域科技金融政策研究，聚焦城市群、经济圈、东中西部等不同视角，对比研究区域科技金融政策的实施效果。