法兰西银行与银行业革命的酝酿-欧美金融发展史

法国大革命爆发，特别是1792年9月推翻王朝统治颠覆法国既有秩序之后，蔓延的通货膨胀破坏了货币和金融体系，巴黎的各种金融活动陷于停顿。雅各宾党人1793年颁布实施的多项法令中，有不少是针对金融业的。这些措施包括：关闭证券交易所、清算贴现银行、解散股份制公司、逮捕垄断者。没有逃亡而留在巴黎的银行家多数被逮捕，如巴黎两个最古老的私人银行家马莱家族和勒库特家族（Lecouteulx）。1794年7月罗伯斯庇尔垮台后金融业开始逐步恢复，但各种防范投机的措施阻碍着市场的正常运行。

“雾月政变”后上台的拿破仑着手恢复秩序。由于当时法国的贸易和工业处于衰退状态，需要信贷扩张经济以避免通货紧缩，在佩雷格等私人银行家的建议下，拿破仑于1800年1月18日签署法令，授权勒库特、佩雷格、马莱和佩里耶（Perier）等银行家创立股份制公司形式的公共银行法兰西银行（Bank of France）。法兰西银行的资本金为3000万法郎，全部为私人认购；由15位董事（regents）管理，3位监事（censors）监督，行长由国家元首任命。法兰西银行被准予发行银行券，但是没有任何法定垄断权利，国家因信贷需要从该银行提取资金的比例不超过银行资本金的一定比例。1806年的一项法律又规定法兰西银行的行长和两名副行长都由政府任命和解职。很明显，法兰西银行对政治权力的独立性远逊于英格兰银行。

法兰西银行成立后，法国各省的利率仍然比较高，为了创造某种平衡，拿破仑试图将法兰西银行所带来的好处扩大到各省，并使它们能分享到巴黎贸易和工业发展的利益。他指示法兰西银行在主要的商业城市开办分行。法兰西银行不情愿地遵照指令于1809年在里昂和卢恩各开设一家，第二年又在里尔开办了一家。不过，这几个分行遇到了当地商业界的抵制，不接受法兰西银行的银行券，拿破仑垮台后法兰西银行立即就关闭了这三家分行。

法兰西银行在各省留出的空白鼓励一些省份的商业人士成立发挥相同职能的银行，第一批地方发行银行于1818～1819年兴起于卢恩、南特和波尔多，由这些港口的大商人们成立。1835～1837年的工业化与贸易发展又导致新一批地方发行银行在里昂、里尔、奥尔良、图鲁斯等城市成立。这些地方银行只能贴现3个月期以内的汇票，也只能在当地经营。自1836年法兰西银行又开始设立分行，到1848年已经有15个分行。而且1842年后各分行所发行的银行券可以在它们之间交换，多边支付体系有了初步的基础。法兰西银行的银行券发行量也不断增加，1845～1847年达到高峰的2.5亿法郎左右，当时金银通货价值30或40亿法郎。而地方银行在这个领域相当失败，在流通中的银行券甚至达不到法兰西银行的1/4。(www.xing528.com)

1848年2月爆发的革命产生了广泛的恐慌，银行券持有者争先恐后涌向各发行银行将银行券兑换为黄金或白银。地方发行银行无力保证其银行券的可兑换性，法兰西银行就利用这种形势积极合并地方银行。1848年4月27日和5月2日的两项政府法令迫使地方银行与法兰西银行合并。合并以换股的形式进行，法兰西将其一部分股份给地方银行的股东换得地方银行的股份，法兰西银行的资本金也由6800万法郎增加到9100万法郎，各家地方银行都被法兰西银行的分行所取代。由此法兰西银行基本垄断了信用货币的发行，事实上成为法国的中央发行银行，虽然直到1936年它才正式成为中央发行银行。鉴于以前两家国家发行银行的命运，法兰西银行在整个19世纪都谨慎地持有大量的黄金和白银储备，它的银行券担保率最高，一般是在75%～90%之间。

19世纪上半期是法国银行业革命即大型股份制银行发展的酝酿时期。法国的新银行之父拉菲特（Jacques Laffitte）长期研究思考如何能将资金动员起来用于工业信贷需要，曾提出了许多为工业和大型基础设施项目融资的计划，是那个时代法国最杰出的银行家。1818年，他公布了改革法国银行体系的方案，将信贷的性质定义为：并不总是属于运营它们的人的那些资金，那些拥有资金的人、被描述为富有的人并不想自己把这些钱花光而是要放贷给那些被迫工作的人，条件是要得到一部分利润供其过悠闲生活，这就是所谓的信贷，社会的整个运行完全取决于信贷。他认为，为了动员和组织工业信贷，要成立股份制公司形式的工业控股公司。1821年，他提出设立融资公司购买运河网络，拟成立公司的资本金可能要达到2.4亿法郎，由国家支配。该议案由政府提交议会审批时因遭到强烈反对而流产。1825年他又提出了建立一家工业信贷银行的计划，资本金为1亿法郎，充当资本家与寻找资金的实业家之间的中介，重点是参股具有创新性的公司。虽然计划激起了公众巨大的热情，尤其是在圣·西蒙主义者中间，但政府认为资本金太高并施加了诸如排斥外国人等限制，使计划难以完整实施。1837年最后成型的计划已经大大调低了原来的方案，所成立的通用工商银行（Casse Generale du Commerce et de l’Industrie）除了资本金非常大有5500万法郎之外，与通常的银行几乎没有什么差别，其业务方向也从计划的投资银行转向贴现与信用票据发行以及吸收储蓄。拉菲特成立的这家银行填补了法国银行体系中的空白，是法国大银行时代到来的信号。