金融不良债权立体承接：高青破产审判实践与探索

1.问题：债务人、战略投资者、担保物权人三方如何理顺债务承担、抵押物权属和抵押权设定。

钜创公司重整案中，五家银行在钜创公司的担保金融债权近3.8亿元，而抵押资产评估值为2.6亿元。一方面银行不良贷款额剧增，形成潜在的地方金融风险；另一方面重整程序中资金严重短缺，制约出售式重整计划的实施。

2.探索：设计“金融不良债权立体承接”方案。

方案内容：（1）银行向战略投资人贷款；（2）战略投资人代债务人偿还银行贷款；（3）抵押物上的抵押权因债务清偿而消灭；（4）抵押物转让给战略投资人；（5）战略投资人将原抵押物抵押给银行，银行再次向战略投资人发放贷款。这一方案的第二步是战略投资人向债务人支付对价，第四步是战略投资人取得抵押物的所有权。整个方案包含债务置换、债务承担和抵押资产转让三个层面，以债务人、战略投资者、担保物权人三方合作意向为基础，以一系列规范的银行、会计、产权手续为表现，以理顺债务承担、抵押物权属和抵押权设定为目标。战略投资者高青如意公司承接主要债权银行有固定资产抵押的相应债务，同时通过产权变更获得该银行在钜创公司的全部抵押物的所有权。该方案作为出售式重整模式的核心内容，已获得五家银行的同意，并在债权人会议担保债权组表决中获得全票通过，目前已进入实施阶段。(www.xing528.com)

3.评价：实现了多方共赢的格局。

该方案实现了多方共赢的格局，即投资人获得了金融信贷支持，金融机构化解了不良贷款风险，职工和债权人的利益得到保障，债务人企业的经营事业得以延续。实践证明，没有投资人如意公司对主要债权银行的协议承债，如意公司则不能获得银行重组信贷支持；没有银行的重组信贷支持，如意公司则不能溢价收购未抵押资产，也不能实现职工债权的保障和普通债权的比例受偿。可以这样说，没有金融不良债权多维立体承接这一创新方式，则没有重整计划的拟订，更没有钜创公司出售式重整的成功。