保定国控集团运作情况调研结果

国控集团从成立发展至今，不足三年时间，目前承接的主要项目为“深保产业园区开发运营”项目。保定深圳园于2017年5月20日开工，项目总投资约877亿元，项目起步区约1 400亩，投资额100多亿元，实行分期滚动开发。保定深圳园是深圳和保定市两地政府倾力打造的国内一流科技产业园区，是深圳投资控股有限公司“十三五”规划“一区多园、圈层梯度”战略在北方区域布局以及建设运营管理的重大项目，承载着京津产业转移、保定产业转型升级以及科技成果转化的重任。

保定市国控集团主要从事土地一级开发，在进行项目建设过程中涉及8个行政村的房屋拆迁、土地征占等工作，项目所占时间较长，并且面临资金不足的问题。项目前期启动资金除了财政注册的3亿元流动资金外，主要通过土地抵押向中国银行取得10亿元的项目贷款。^[4]由于土地不可重复抵押，且土地的所有权为国家所有，这类抵押只能偿还贷款本息后才可继续获得流动资金，因而资金的使用效率较低，资产缺乏流动性，变现能力差。仅仅依靠银行贷款这一单一的融资渠道，使得项目实际运作中面临的偿债风险和资金成本较高。园区建设周期一般3到5年，项目建设前期所需资金量大，资金占用周期长，采取滚动开发的方式对于资金的流动性要求更高。目前集团的融资模式远不能满足项目的建设需求，需要不断拓展融资渠道化解财务瓶颈，分散财务风险。(www.xing528.com)

保定市国控集团公司成立时间较短，无法在金融市场上进行信用评级，由此导致无法发行企业债，直接融资受限，因而只能依靠银行抵押贷款满足“深保产业园”项目资金需求。市场化程度低导致资金来源单一且成本较高，给公司未来的健康发展带来了巨大隐患，需要通过市场化转型，实现集团的健康持续发展。