2015年以前，我国《预算法》规定地方政府不得举债。然而政府作为社会服务的提供者，负担着社会服务的供给，要推动地方经济发展，必须加强地方基础设施建设，要建设，则需要庞大的资金。因此，为了满足这种庞大的资本性支出，地方政府只能通过借道融资平台公司、事业单位等非正规渠道进行建设融资。
2014年新《预算法》的修订放开了地方政府发行债券的权利。随后，国务院发布了43号文《关于加强地方政府性债务管理的意见》以及财政部发布了351号文《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》（以下简称“351号文”）等文件，对地方政府债务进行新老划断，并对2014年之前发生的债务进行甄别清理，如此一来，我国地方政府的举债融资机制便得以确立，地方政府唯一的举债途径就是通过地方政府债券。从2015年开始，地方政府债务进入了一个全新的规范阶段。
当前我国地方政府显性债务主要包括三部分：一是43号文之后，财政部又出了351号文，对2014年12月31日前政府性债务进行清理甄别。截至2014年末，我国地方政府债务（政府负有偿还责任的债务）余额达到15.4万亿元。财政部对2015年之前产生的政府性债务进行清理甄别后通过采用过去3年时间发行地方政府债券的形式来置换，这说明被置换的地方政府债务已被官方正式承认。二是2009—2014年财政部代发的地方政府债券，规模为1.6万亿。三是新《预算法》实施后，地方政府自主发行的地方政府债券所形成的债务。自2015年以来，我国地方政府债券迅猛发展，到2017年末，地方政府债券成为我国债券市场第一大债券品种，远超过了政策性金融债券。2015—2018年，我国地方政府前三季度发行的债券金额分别为38 350.62亿元、60 458.40亿元、43 580.94亿元和37 993.83亿元，发行只数分别为1 035只、1 159只、1 134只和794只。(www.xing528.com)
根据财政部公布的相关数据，截至2017年末，全国地方政府债务余额为164 706亿元，其中，以政府债券形式存在的地方政府债务为147 448亿元，以非政府债券形式存在的地方债务为17 258亿元。截至2018年9月末，全国地方政府债务余额为182 592亿元，其中，以政府债券形式存在的地方政府债务为180 027亿元，以非政府债券形式存在的政府债务为2 565亿元。从总体上来看，自43号文发布以及新《预算法》实施后，地方政府的直接债务得到了显著的控制，总体规模控制在全国人大批准的限额之内。无论从政府债务负债率还是债务率来看，整体都处于可控制的范围内。截至2017年底，地方政府负债率为19.91%，债务率为71.26%，相比2016年有所下降。[1]
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