政府平台公司转型策略研究：探析债务风险问题

从身份上说，政府融资平台企业是以国有企业的形式而存在的，主要服务对象就是政府。政府通过融资平台获得资金推动基础投资建设，促使我国基础设施大幅提升，实现了平台公司的价值。但是由于投资效率和市场化程度低的问题，政府融资平台也面临着巨大的债务风险。所以，进一步分析平台债务风险的根源，进而探寻出减少或避免债务风险的办法，就显得非常有意义。

从根本上说，政府融资平台虽然普遍是以国有企业的身份存在，但是事实上要偿还债务的仍然是这些政府融资平台背后的政府部门。从另外一个角度看，政府融资平台企业的债务风险很容易引发政府的债务危机，这两者是密不可分的。因此，只有把政府融资平台企业的债务风险控制在一定的范围内，才能完成好政府部门的融资工作。

1.政府融资平台企业偿还能力低，有偿债风险。

政府融资平台企业的偿还能力与政府的财政收入息息相关，政府的财政收入一旦减少，融资平台就有可能出现无法偿还债务的情况。政府选择建立融资平台企业的目的就是为了缓解资金危机，集中更多的资金来进行重点工程、项目的投资。通常情况下，政府性质的投资项目大多指向单一，多元化不够。部分项目的收益甚微，有些项目出现亏损，会直接影响正常的资金偿还。如果政府的财政收入发生锐减，融资平台企业可能无法继续履行其偿还债务职能，出现偿付风险的可能性极大。

2.项目周期长且回收资金缓慢，存在项目无法完工的风险。

由于政府融资平台企业选择投资的项目大都是规模大、金额多的基础性质的建设项目。这些建设项目的利润通常很低；同时由于项目建设周期比较长，项目结算速度比较慢，导致融资平台企业回收资金的速度十分缓慢，甚至项目无法完工的风险。(www.xing528.com)

3.管理的疏忽和缺陷，存在管理、市场风险。

政府投融资平台是以公司的形式存在的，抓好企业管理至关重要，市场化水平不高、管理不到位，一个企业很难发展好。由于政府融资平台法人治理的特点，很容易引起管理的风险。具体而言，就是行使经营职责的平台负责人通常是带有政府背景的人员，他们长期在政府部门里担任职务，市场环境不熟悉，对企业的经营管理认识不足，对企业运营中的管理规范了解不够，因而导致平台公司管理的失规失范。市场风险叠加管理风险，会加剧政府投融资平台运营风险的恶化。

4.资金合理管理不够，存在资金挪用风险。

在一般情况下，政府融资平台企业向银行借款是有指向性地对某个项目投资，而这类投资贷款一般情况下金额都是比较大的，从一个银行内贷款很难完成这种资金的汇集。因此，融资平台企业常常会向不同的银行发出申请，以完成项目贷款的工作。融资平台贷款完成之后，通常会统一管理，在不同项目进度的基础上进行分配。这种在贷款之后再由融资平台企业进行使用的方式，银行几乎不能监管到，因此这类资金的使用就很容易造成违规挪用的风险。