艾略特自然法则：市场行为的波动规律及回顾总结

图71展示的是从1928年到1942年耗时13年的一个三角形波浪。参照第五章所讲，您将会注意到三角形波浪总是出现在浪4中，而浪5会超过浪3的顶部。

图98是1800年至1945年12月的市场变动图表。从1800年到1857年的波浪1是基于商业发展的历史数据而来，因为1857年以前的股票市场的记录并不存在。1928年11月是波浪3的正规顶部，也是三角形波浪（波浪4）的开始。1942年4月三角形结束后，“推力”（波浪5）开始。这一波“推力”总是会超过波浪3的顶部，即1928年11月的正规顶。

图98

1921年到1928年11月的市场运动由三个牛市和两个间隔于牛市之间的非正常熊市组成。迄今为止，在1945年12月，一个牛市已经确立。因此，看起来似乎合乎逻辑的是，1942年之后的市场模式和波动程度将类似于1921年到1928年的运动，即三个牛市及其之间的两个非正常的熊市。

道琼斯工业平均指数始于1921年，当时为64点，在1928年11月上涨到299点，上涨幅度为235点。股市全力上扬开始于1942年4月的93.93点，上涨了235点到328点，也就是1928年11月第3浪顶点加上29点。上涨的“推力”持续了8年，结束于1950年，类似于1921—1929年的市场状况。由于第二次世界大战期间的资金供应宽松，公众手中持有巨额货币，市场似乎可以印证上面说的推断。

与1921—1928年间相比，现在市场有不同的运动模式序列。在1921—1928年之间，第1浪是正常牛市，没有膨胀的迹象。第5浪在1928年11月结束时，市场绝对存在膨胀。现在，第1浪，从1942年到1945年之间，就已经存在膨胀的特征了。那些低价股票的价值令人怀疑，但是却以“蓝筹股”的形式不断飙升。《纽约太阳报》（The New York Sun）选择了96只有上涨迹象的股票，每只股票的股价都在2美元以下。最高的上涨幅度是13300%，最低的上涨幅度为433%。该组的平均上涨率为2776%。(www.xing528.com)

前面的图表模式描绘了美国历史的轮廓。它的发展史是多么奇妙，其原因在于：

1.地理位置、形状和边界：一个正方形，两侧临海，两侧有友好的邻邦国家。

2.纬度和气候：半热带，从而有利于农业。

3.自然资源：黄金、铁、煤、石油、木材和水道。

4.天赋和个人的创造性：专利的数量和价值从1850年到1929年是非常了不起的。请关注第十四章，注意专利申请图（图81）恰好与股票市场的波动，无论是在线条上或是模式上都是一致的，这反过来反映了商业活动和大众心理。

5.理想的民主：政府的组成形式能够刺激个人的主动性，这并不意味着完美已经实现，但它确实表明，我们可能是在正确的道路上。