高净值人士的财富管理实战案例

梓怡律师：CRS这个消息出来之后，第一批被震动到的人群就是类似Q氏家族这种在海外已经有不少资产配置安排的高净值人群。Q氏家族最具代表性，因其海外配置之路径与做法基本遵循着中国高净值人士境外配置的“三部曲”：

第一步，“买砖头”。Q先生的孩子从小在加拿大温哥华读书，为了孩子读书方便，Q先生的第一步，就是在温哥华购置一套高分学区房。随后，Q先生在当地富人区购置了更大面积的豪宅，之后还陆续在加拿大和美国的华人聚集城市购置了不动产，作为海外主要投资。

第二步，“买保险”。前几年人民币贬值预期强烈，加上境外刷卡便捷，中国高净值人群在境外购置大额保单的金额和数量都呈几何级倍数增长。Q先生在中国香港和加拿大也都购买了不少大额保单。

晓初律师：我接着说。第三步，“买债券”。与欧美高净值客户的多元资产组合不同，Q先生私人银行账户里的金融资产仅仅是若干只债券，其中绝大部分都是中国企业在境外发行的美元债。这主要有两个原因：

首先，大部分中国高净值客户对于境外金融投资的知识和经验有限，大多倾向于选择安全的固定收益资产，中国知名企业的债券会让他们更为放心。(www.xing528.com)

其次，得益于大额保单的杠杆功能，绝大部分的中国客户会用保单进行融资，并用融资资金购买债券。由于近几年美元贷款成本较低，债券收益除了能完全覆盖贷款成本，还能有部分收益。一份资金既买了保单，又做了似乎无风险的投资，这种套路可谓非常受中国高净值客户的欢迎。

谢律师：假如完全按照“三部曲”的方式去配置，不能说全错，但也有许多不妥。最大的缺点之一就是配置方式过于简单集中，犯了资产配置的大忌。究其背后原因，一方面，国内高净值人士已经习惯了中国国内的高收益环境，对境外资产配置的认识还不够成熟；另一方面，是他们在境外所选取的专业资源与自身条件不相匹配。

梓怡律师：是的。基于语言、文化及信任的原因，大部分高净值人士在境外始终无法采用或是接触到更高质量的专业资源。他们大部分处在封闭的境外华人圈层内，因此在考虑进行资产配置时，只能依赖于邻里乡亲和亲朋好友的推荐。这导致资产配置的过程中缺乏合格专业人士的保驾护航，其配置的结果自然也不能适应专业价值凸显的海外市场。