巴菲特有一句闻名投资界的经典语录：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”然而，在现实的交易中，我们又常常会遇到这样的投资困局：今日我的单子有了一些利润，害怕利润回吐，于是撤走了单子进行了止盈，结果事后行情又走了很远，少赚了许多钱。另一日我的单子也有了利润，没有撤走想赚更多的钱，结果行情回返，我的利润吐没了，此时我又会高呼“贪婪害了我，人性的弱点是贪婪”。那么，到底什么时候该贪婪，什么时候又该有所恐惧呢？
1.抓准投资收益时机，才能减少投资失利
很多投资者都会有一个相同的问题：如果我们在市场低价时买入，等涨到一个相对盈利的位置时，市场开始调整。这个时候，我们应该离场还是坚守？此时，往往众说纷纭，各抒己见。
事实上，如果离场后价格再次上涨，人们往往会拍着大腿说：“哎呀，我当时怎么就恐惧了呢！”如果没有离场，在坚守过程中价格越来越低，人们又往往会悔断肝肠：“哎呀，我太贪心了，当时那么高的收益率怎么就没收入口袋里呢！”
其实，很多人（散户或菜鸟）往往都是事后诸葛亮罢了。即使再来一次机会，对于个体投资者来说，也很难精准地判断到底何时该恐惧，何时该贪婪。为什么？因为身在投资场内的人往往心态紧张，难以理性地做出判断和预测未来。
我们身边常常存在这样两种现象：
投资者小A在上证指数2000点时入市，在上证指数达到5000点时，一些投资者已经开始离场。然而，投资者小A却对自己说：“我要再贪婪一点。”结果在两个月后，上证指数跌至3000点。
投资者小B是在上证指数2500点时入市，后续涨到3000点时遇到障碍，开始盘整寻求突破，但长期趋势仍然利好。而投资者小B认为：“大盘不行了。现在不离场，难道等着自己最后被当做韭菜一点点割死吗？”过了一个月，上证指数达到5000点。
投资者小A过度贪婪，投资者小B过早恐惧，两个人白白投资一场，最终玩了个寂寞。这都是心理掌控不足惹得祸。
现实中，投资者可以通过不同的学习渠道，去获得非常多的交易经验、实践理论，并牢记“恐惧和贪婪是投资的大忌”。但是，绝大部分的书籍、视频、讲座在关于恐惧和贪婪的描述上往往都失于浅薄，投资者在现实投资中很难去深度把握这两种心态的适度性。所以，我们将在投资实践中看到，很多投资失利的投资者存在这样四种典型表现：一是赚就跑、亏就守；二是逆势加仓；三是盲目跟风追涨杀跌；四是重仓操作。
在这四种表现中，前两者是因为恐惧，赚了钱怕盈利回吐，同时由于害怕亏损，一旦价格反向运动，迟迟不肯平仓承认亏损，反而怀着侥幸心理逆势加仓，希望趋势能够反转，但往往造成更多的损失。而后两者则是因为人心之贪婪，一看到价格上涨就跟着追涨，或者一看见下跌就追跌，缺少计划地盲目重仓跟进。
在此类做法下，纵然可以获得几次成功收益，但往往只是侥幸罢了——投资者很可能在最终遭受重大亏损。但是，在投资行为发生之初或过程中，如果他们身边有一套科学的系统或投资顾问，为他们进行辅助支撑，提供更理性的投资建议；同时，他们又能为自己树立一个明确和客观的标准，并严格执行这个标准，那么，相信他们定然可以获得不错的投资收益，同时减少投资失利的可能性。
2.克服人性的天然弱点，拒绝贪婪之心
有人说：伟大投资者最重要的特质是独立性。无可否认，独立性在投资的过程中具有重大的作用，在这个人云亦云的年代，能够在市场变化中独立思考的人越来越少。然而，要成为伟大的投资者，除了独立思考之外，最重要的一件事就是拒绝贪婪。(www.xing528.com)
那些在大牛市里赚到钱，又亏了钱的人，最大的原因是他们不知进退、不善取舍，贪婪让他们赚到了钱，但是之后又将他们拉入深渊。在股市里面搏杀，需要的更多的是常识，而非真理，比如，涨得多了，势必要跌；跌得过头了，势必会涨。有时暴跌的原因仅仅只是因为它们长得过了头、涨的时间过长而导致的。这就像1987年美国股市大崩盘的时候，巴菲特回答的那样：“也许意味着股市过去涨得太高了。”
贪婪是迷失的根源，我们回顾历史，许多人本来可以成就伟大，但最终却毁在贪婪之手。所以，投资最核心的是懂得退出，而不是赚钱。许多伟大的企业往往都是毁于自身的贪婪。
什么都在进化，从农耕文明到机械工业，再到高度发达的信息化文明，人类社会实现了跨越式的发展，物质生活越来越丰富，科技改变世界，科技的进化更是让人不敢相信。世界在不断进化着。
遗憾的是，这个世界上有一种东西是不进化的，这就是人性。就单个的人来讲，人性是可以进化的，比如一些股票投资高手们，通过不断地实战和反思，战胜了人性中固有的恐惧与贪婪，最终进化了自己的人性，成为股票市场的赢家。而大部分的投资者，则永远也战胜不了自己人性中的弱点，作为整体的人类，几千年来其实人性没有进化。所以，在克服自己的人性弱点的过程中，我们也可以逆向思考，借助恐惧贪婪指数分析工具，去探查市场投资者的普遍状态，减少自己的市场风险。
3.借助恐慌指数分析工具，规避市场风险
投资者在什么时候应该感到恐惧？在市场中大部分群体表现出贪婪时。那么，如何量化什么时候市场是贪婪的，什么时候市场是恐惧的呢？
我们以比特币与加密市场的恐慌指数为例，如图7-4所示。
图7-4 比特币与加密市场的恐慌指数（2021年1月27日）
上图数据表盘中，数值区间为0～100。当数字小于50时，代表着市场恐慌（Fear）情绪较重，数值越小意味着当前市场投资者的恐慌情绪越严重；反之，当数字超过50时，最高可到100，数值越大意味着市场贪婪情绪越严重，人们对比特币的市场态度越乐观、越有信心。
恐慌指数是通过收集来自不同地方的投资者对比特币市场所表现出的乐观情绪或悲观情绪数据，然后进行统计、处理和运算而出来的结果。这个结果生成的参考数据，主要来源于依据波动率（25%）、市场动能/成交量（25%）、社交媒体的情绪反应（15%）、公共投票调查（15%）、比特币主导地位上升还是下降（10%）、谷歌趋势（10%），具有一定的参考价值。
一般来说，当分数越来越高、市场情绪越来越贪婪时，投资者需要考虑离场（卖出或赎回）；当分数越来越低，市场情绪表现越恐惧时，投资者则可以考虑进入投资场（买入或增持）。
总之，在任何时候，投资者都应该敬畏市场，理性看待市场状态，有规划地克服自己的人性弱点，要在熟悉可控的范围内不断提升和完善系统的正确率，同时加大盈亏比，持续获益控险。
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