首个股权众筹退出案例：投资者获得500%回报

一般情况下，融资公司在运作股权众筹项目时，所涉及的投资者数目众多，其中也会有人缺乏专业性的投资管理知识，如果不能有效地处理好各个股东的权利与义务关系，很可能使公司的运营陷入困境。

案 例

2013年，由66位来自各行各业的女性打造的众筹咖啡馆——Her Coffee，吸引了许多人的关注。而仅仅运营一年，这个咖啡馆就面临着倒闭关门的困境。

Her Coffee最初只是八九个人的一个梦想，只是想开一家属于自己的、有格调的咖啡馆，但由于资金不足，于是她们又各自拉拢志同道合的朋友加入。最终，66位参与者，每人出资2万元，以132万元的总资本在北京郊外开了这家咖啡馆。

尽管这些投资人中有许多来自于投资银行、基金、互联网行业，但并没有人有现实的经营经验。再加上股东人数众多，股权过于平均，缺乏一个真正的运营领导者。没有可靠的商业模式，没有明确的盈利规划，咖啡馆很快陷入了财务危机。

无独有偶，2012年，长沙一家吸纳了144位股东的众筹咖啡馆，同样在经营一年后，因持续亏损面临倒闭。在杭州，一家拥有110名股东的众筹咖啡馆在一年半的经营时间内从未实现过收支平衡。

这些因股权众筹而面临困境的案例，其失败的原因有以下两点：一是股权过于平均，缺乏一个真正有能力的决策者，如果专门去聘请运营团队，也会加重经营负担；二是对参与者缺乏筛选，有许多股东不仅缺乏专业知识，而且仅关注自身利益而非公司长远发展。

对于融资公司来说，如果没有做好万全的准备，不要盲目地涉足股权众筹。有一定发展基础的公司，最好在企业经营模式已经稳定，急需扩张经营规模时再去选择股权众筹来融资；而初创公司，则最好在产品或服务有眉目，商业模式基本确定的前提下再通过股权众筹来获取启动资金。这不仅能够提高股权众筹项目本身的成功率，也能使融资公司的未来经营和发展不会受到股权众筹的消极影响。(www.xing528.com)

对于投资者来说，参与股权众筹项目也必须有所规划。股权众筹不同于债权众筹，投资者的投资并没有一个明确的回报期，假如发起股权众筹的公司能够持续地经营下去，那么对于投资者来说就是一场没有终点的“游戏”。而更长的投资时间虽然增加了收益潜力，但是也会使风险不断提高，所以，每一位投资者，特别是缺乏专业投资知识和风险承受能力的普通投资者，在投资前都应当设立一个退出计划——即在获益多少或亏损多少时退股，抽回投资以及收益。

2015年10月14日，股权众筹领域出现了首个退出事件，通过股权众筹投资积木旅行的41位投资者，获得了500%的投资回报。

案 例

积木旅行是一家专业化的出境旅游服务平台，其团队成员主要是携程网的前资深员工。在发展初期，积木旅行通过天使客股权融资平台发起了一笔股权众筹，总计有41位投资者参与。而就在众筹项目成功后8个月，积木旅行就获得了某风投机构的A轮融资。而就在A轮融资中，通过股权众筹参与的41位股东均选择了退出，他们也成为股权众筹领域首次取得了真实收益的投资者，仅8个月就取得了高达5倍的投资收益。而整个退出过程也可谓十分顺畅，不到半个月，退出资金就已经打到了投资者的账户中。

作为此次股权众筹参与者之一的林先生也表示，自己对5倍的投资回报很满意，股权众筹风险很大，应当见好就收，不能盲目地追求十倍、百倍回报。

这起退出案例是股权众筹领域迈向成熟发展的一次里程碑事件。在国内，由于股权众筹起步较晚，整个领域都缺乏退出案例，面对这种状况，不少投资者感到“心慌慌”，对于投资前景底气不足。而此次积木旅行投资者的成功退出，为广大正在涉足或希望涉足股权众筹的投资者注入了信心，也有利于引导投资者进行理性投资。