1902年秋，许多股票出现“疯涨”。股价飞涨至空前的高位，随即急转直下。当时的情形给人留下了深刻的记忆。好些节点值得记取。
1881年上半年，情况与1901年前4个月时很相似：伯灵顿和奎尼斯均上升了22.5个点，圣保罗上升了28个点，西北管道上升了17.75个点，路易斯维尔上升了59.5个点，纽约中央上升了27.5个点，巴拿马铁路上升了60个点，西联汇款上升了57个点。有位保守派评论员如此描述当时的情况：
“在当今这个时代，没有什么比‘并购’这个魔性术语对投资者和资本家更具诱惑力了。如果以每股20美元的价格分别出售两家没有竞争关系公司的股票，那么买家屈指可数；但如果提议并购，以股易股，那么股票价格会直线上升到每股30、40甚至50美元。如果再以100%或更高比例等量增发，仍定价为每股20美元，那么股价依然能维持在接近票面价格的价位上。这个例子也许有点极端，但是，如今大量公开发行的股票，从未支付股息，也没有任何支付前景可言，可股价高达每股60～100美元，而去年普遍股价仅每股20～40美元，人们都觉得贵。这是无可争辩的事实。”
1901年至1902年的股市情况与此颇为相似。
7月2日，美国总统加菲尔德（Garfield）遇刺，大约一周后，铁路运费价格战打响。此后，玉米遭受焚风灾害，就是俗话说的“晴天霹雳”。在“内部利益集团”此起彼伏的影响下，市场顷刻间崩盘。到了秋季，股票的价格普遍下跌了10～20个点，人为干预使股市更是雪上加霜。(www.xing528.com)
1882年的情况在许多方面与1902年极为相似，而1881年的情况则类似于1901年。1882年的“股疯”出现在当年的下半年。在盛夏，涨幅超过10点的股票并不多。不过，9月的高价位，已经初步显露出股市即将上扬的迹象，例如，新泽西中央股价为33点，圣保罗为24点，拉克万纳为34点，伊利诺斯中央为23点，曼尼托巴为58点。此后一直到11月，股价飞涨，加之范德比尔特先生从旁制造流言、煽风点火，股价创下“历史新高”。到了11月18日，人们仍认为货币市场处于“宽松、正常的形势”。到了11月20日，也就是星期一，股市上涨了20%，后来涨幅更是高达30%。银行储备盈余瞬间蒸发，取而代之的是高达300万美元的货币赤字。据当时有本杂志11月25日的报道：
股票市场的波动非常剧烈，几乎已临近崩盘的边缘。铁路运费价格与钢铁贸易形势是两个主要诱因。前几年，快速推进的铁路建设和高额关税大大刺激了铁轨的生产，并在短期内给制造商带来了高额利润。制造商无法长期维持这么高的利润率，这也是预料之中的事。（尽管这是事后很久才总结出来的。）
事实确实如此。到了秋季，各大厂商纷纷破产，萧条情况非常严重。到了年末，股价比第三季度初期大幅下跌：伯灵顿商店和昆西下跌19个点，拉克万纳下跌23个点，纽约中央下跌11个点，联合太平洋下跌18个点，曼尼托巴下跌22个点，普尔曼下跌23个点，俄勒冈航空下跌25个点。这就是本次“股疯”的结局。
从1885年、1886年、1890年到1895年，在一波接一波的短期“热潮”中，大多数因投机过度引发货币市场报复性下跌一如1899年的情况。在此期间，著名的“热潮”是泡沫最大的一次。现在看来非常可笑，巨大的市场居然将希望寄托在布鲁克林轻轨这样的股票上，但当时确实如此。证券交易所貌似好意为入门者传授股票投机“窍门”，对股民及整个股市都产生了很大影响。不仅布鲁克林轻轨上涨了60个点，其他股票也纷纷上涨，如伯灵顿商店上涨了25个点，新泽西中央涨25个点，拉克万纳涨22个点，曼哈顿高架涨36个点，大都会人寿涨81个点，纽约中央涨20个点。这次“热潮”的大庄家猝死于5月13日，遗嘱执行人在他的保险库中并未发现他所炒作的股票。他已把自己的股票销售一空，股民却被深套。整个股市的龙头股在一天之内下跌了37个点，从此再也没有回升到之前的最高点。曼哈顿高架从前期的高点下跌了28个点，大都会人寿下跌54个点，其他一些铁路股大都下跌了15至20个点不等。那些参与“盛宴”的新兴行业也出现了大致相同的跌幅。在1899年热潮中，最耐人寻味的是，货币市场对股票交易发展的负面影响反而相当小。
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