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中国公募基金管理公司投资回报评价研究.2017

时间:2023-08-01 理论教育 版权反馈
【摘要】:Wind基金投资范围分类主要以基金招募说明书中所载明的基金类别、投资策略以及业绩比较基准为基础。Wind基金分类的数量化界限依据为证监会所规定的基金分类标准。基金投资类型分类居于事前分类,即根据基金的招募说明书以及基金合同确定的基金分类。

中国公募基金管理公司投资回报评价研究.2017

所有基础数据来源于Wind金融资讯终端。涉及指标包括:基金公司简称、基金名称、期初基金复权净值、期末基金复权净值、期初基金规模、期末基金规模、基金分类。

关于基金分类,我们直接参考Wind的基金分类标准。

基金分类说明:

Wind基金分类体系是结合了契约类型和投资范围来进行的分类。契约类型主要分为了开放式和封闭式;又在此基础上按照投资范围进行分类。

Wind基金投资范围分类主要以基金招募说明书中所载明的基金类别、投资策略以及业绩比较基准为基础。我们认为,以上条款包含了基金管理人对所发行基金的定性,代表了基金对投资者的承诺,构成了对基金投资行为的基本约束。以此为基准进行基金分类,保证了该分类的稳定性,不会因市场环境变化而导致分类频繁调整。Wind基金分类的数量化界限依据为证监会所规定的基金分类标准。自2014年8月8日起施行的《公开募集证券投资基金运作管理办法》,第四章第三十条规定:基金合同和基金招募说明书应当按照下列规定载明基金的类别:(一)百分之八十以上的基金资产投资于股票的,为股票基金;(二)百分之八十以上的基金资产投资于债券的,为债券基金;(三)仅投资于货币市场工具的,为货币市场基金;(四)百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的,为基金中基金;(五)投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额,并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第一项、第二项、第四项规定的,为混合基金;(六)中国证监会规定的其他基金类别。在此基础上,我们将在国内市场上所发行的基金分为6个一级类别,24个二级类别。(本分类在基金成立时进行,当发生基金调整投资范围、转型时对分类重新进行界定)

按照Wind的分类规则,基金分类体系是结合了契约类型和投资范围来进行的分类。先根据契约类型分类;然后再结合投资类型进行分类。基金投资类型分类居于事前分类,即根据基金的招募说明书以及基金合同确定的基金分类。

基金投资范围分类细则:

1.股票型

以股票投资为主,股票等权益类资产占基金资产比例下限大于等于80%或者在其基金合同和基金招募说明书中载明基金的类别为股票型,且不符合《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十条中第四项、第五项规定的基金。

(1)普通股票型

对属于股票型的基金,在基金公司定义的基金名称或简称中包含“股票”等字样的,则二级分类为普通股票型基金。

(2)指数型

a.被动指数型

以追踪某一股票指数为投资目标的股票型基金,采取完全复制方法进行指数管理和运作的为被动指数型。

b.增强指数型

以追踪某一股票指数为投资目标的股票型基金,实施优化策略或增强策略的为增强指数型。

2.债券型

以债券投资为主,债券资产+现金占基金资产比例下限大于等于80%或者在其基金合同和基金招募说明书中载明基金的类别为债券型,且不符合《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十条中第四项、第五项规定的基金。

(1)纯债券型

符合债券型条件,但不能投资权益类资产的基金为纯债券型基金;根据其债券久期配置的不同,可分为中长期纯债券型、短期纯债券型。

(2)中长期纯债券型

属于纯债券型,且在招募说明书中明确其债券的期限配置为长期的基金,期限配置超过1年的为中长期纯债券型。

(3)短期纯债券型

属于纯债券型,且在招募说明书中明确其债券的期限配置为短期的基金,期限配置小于等于1年的为短期纯债券型。

(4)混合债券型

符合债券型条件,同时可部分投资权益类资产的基金;根据其配置的权益类资产方式不同,可分为混合债券一级、混合债券二级。

a.混合债券一级

符合混合债券型,其中可参与一级市场新股申购,持有因可转债转股所形成的股票以及股票派发或可分离交易可转债分离交易的权证等资产的为混合债券一级。

b.混合债券二级

符合混合债券型,其中可参与投资公开上市发行的股票以及权证的基金,为混合债券二级。

(5)指数债券型

被动指数型债券基金:被动追踪投资于债券型指数的基金。(www.xing528.com)

增强指数型债券基金:以追踪某一债券指数为投资目标的债券基金,实施优化策略或增强策略的为增强指数型债券基金。

3.混合型

股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置,且不符合《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十条中第一项、第二项、第四项、第六项规定的基金。同时根据基金的投资策略、实际资产确定基金的三级分类。

(1)偏股混合型基金

按照基金的投资策略说明文字,如该基金明确说明其投资是偏向股票,则定为偏股混合型。

(2)偏债混合型基金

按照基金的投资策略说明文字,如该基金明确说明其投资是偏向债券,则定为偏债混合型基金。

(3)平衡混合型基金

按照基金的投资策略说明文字,如该基金投资股票和债券的上限接近70%左右,下限接近30%左右,则为平衡混合型基金。

(4)灵活配置型基金

灵活配置型基金是指基金名称或者基金管理公司自定义为混合基金的,且基金合同载明或者合同本义是股票和债券大类资产之间较大比例灵活配置的基金。分为灵活配置型基金(股票上限95%)与灵活配置型基金(股票上限80%)两类。

4.货币市场型

仅投资于货币市场工具的基金。

5.另类投资基金

不属于传统的股票基金、混合基金、债券基金、货币基金的基金。

(1)股票多空

通过做空和做多投资于股票及股票衍生物获得收益的基金。通常有至少50%的资金投资于股票。

(2)事件驱动

通过持有公司股票并参与或将参与公司的各种交易,包括但是并不局限于并购、重组、财务危机、收购报价、股票回购、债务调换、证券发行或者其他资本结构调整。

(3)宏观对冲

关注经济指标的变动方向,投资于大宗商品等。国内公募基金主要是指投资于黄金。

(4)商品型

投资于大宗商品等。

(5)相对价值

相对价值策略利用相关投资品种之间的定价误差获利,常见的相对价值策略包括股票市场中性、可转换套利和固定收益套利。

(6)REITS

房地产信托基金,或者主要投资于REITS的基金。

(7)其他

无法归于上述分类的另类投资基金。

6.QDII

主要投资于非本国的股票、债券、基金、货币、商品或其他衍生品的基金。QDII的分类细则同上面国内的分类。包括QDII股票型、QDII混合型、QDII债券型、QDII另类投资。

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